>> 方正中期期貨-硅料日常報(bào)告-260605
| 上傳日期： |
2026/6/5 |
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| 3558KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤】
焦煤價(jià)格持續(xù)沖高，工業(yè)硅今日窄幅震蕩，主力合約09小幅回落0.23%至8700元/噸左右震蕩，關(guān)注成本端預(yù)期變化。
【重要資訊】
6月5日，中國金屬硅市場(chǎng)參考均價(jià)為9196元/噸，較上一個(gè)交易日價(jià)格持平?，F(xiàn)貨整體窄幅整理，盤面震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)多空博弈延續(xù)，成交氛圍偏平淡。下游采購趨于謹(jǐn)慎，多數(shù)企業(yè)僅圍繞日常剛需拿貨。原料硅煤價(jià)格形成成本支撐，制約現(xiàn)貨下行空間，短期預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩格局。
【市場(chǎng)邏輯】
本周整體供應(yīng)增加，本周云南地區(qū)新增開工5臺(tái)，四川地區(qū)新增開工11臺(tái)，預(yù)計(jì)下周還將繼續(xù)增加；新疆某廠短檢1臺(tái)，預(yù)計(jì)下周恢復(fù)，產(chǎn)量陸續(xù)釋放。下游實(shí)際消耗能力略有增加，但采購仍偏謹(jǐn)慎。多晶硅行業(yè)開工存在增長預(yù)期，部分粉廠反饋已簽訂單，對(duì)金屬硅消耗增加。有機(jī)硅行業(yè)減產(chǎn)落地不及預(yù)期，對(duì)金屬硅維持穩(wěn)定需求。
鋁合金方面本周鋁棒產(chǎn)量減少，產(chǎn)能利用率下滑，但下周預(yù)計(jì)有所恢復(fù)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2026年4月中國金屬硅出口6.94萬噸，環(huán)比增加2.29%，同比增加14.67%。2026年1-4月中國金屬硅出口共計(jì)25.02萬噸，同比上漲15.46%。月度出口均價(jià)1352.17美元/噸。云南、四川多地電價(jià)下調(diào)，四川樂山電價(jià)0.3-0.32元/千瓦時(shí)，涼山0.32-0.33元/千瓦時(shí)；云南保山0.33-0.36元/千瓦時(shí)，德宏0.39-0.44元/千瓦時(shí)。
【交易策略】
工業(yè)硅整體表現(xiàn)仍以區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)盤面短期仍將維持震蕩，操作上多看少做，價(jià)格回落后參考下方成本價(jià)格。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注9200-9300。
多晶硅：
【行情復(fù)盤】
多晶硅大幅回落后略有反彈，6月有增產(chǎn)預(yù)期，主力合約大幅下跌1.35%在35600/噸左右。
【重要資訊】
6月5日，中國P型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.0萬元/噸，中國N型多晶硅市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)3.4萬元/噸，均較上個(gè)工作日均價(jià)持平。期貨盤面繼續(xù)弱勢(shì)下行，持續(xù)加深產(chǎn)業(yè)鏈觀望情緒。多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格暫無明顯漲跌驅(qū)動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)交投保持清淡。
【市場(chǎng)邏輯】
預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量增至9.2萬噸左右，頭部企業(yè)三產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)；顆粒硅企業(yè)產(chǎn)量亦有小幅增加；青海地區(qū)某廠6月部分產(chǎn)能達(dá)到滿產(chǎn)，產(chǎn)量繼續(xù)增加；新疆地區(qū)某廠繼續(xù)停產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)量影響5000噸左右。結(jié)合多晶硅各企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)能釋放力度大于產(chǎn)能縮減，整體產(chǎn)出持續(xù)上行。本周下游需求端整體表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)交投氛圍清淡，整體以剛需補(bǔ)庫為主，批量備貨行為稀缺。臨近行業(yè)光伏展會(huì)，下游企業(yè)觀望情緒集中升溫。拉晶企業(yè)受原料成本高位、下游行業(yè)需求較弱影響，整體開工受限，新單成交跟進(jìn)不足，對(duì)上游硅料需求收縮。整體下游市場(chǎng)以剛需按需采購為主，無集中補(bǔ)庫行情，市場(chǎng)交投整體平淡。整體去庫動(dòng)作主要集中于前期庫存體量偏高的大型企業(yè)，中小廠家?guī)齑婊颈３制椒€(wěn)。盡管料廠庫存回落，但行業(yè)整體庫存基數(shù)仍處于相對(duì)高位，社會(huì)存量庫存充裕，基本面弱勢(shì)基調(diào)難改。
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價(jià)格波動(dòng)劇烈且反復(fù)震蕩。但長期拐點(diǎn)已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間42000-43000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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