>> 興業(yè)證券-電子行業(yè)周報：長江存儲全球NAND市場份額持續(xù)提升，看好半導(dǎo)體設(shè)備材料零部件、算力瓶頸漲價環(huán)節(jié)-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
姚康,仇文妍,張元默 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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投資要點：
6月3日盤后，博通公布了2026財年第二財季業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，公司營收達221.9億美元，同比增長48%，創(chuàng)下歷史新高；調(diào)整后每股收益為2.44美元。其中，備受關(guān)注的AI半導(dǎo)體業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為搶眼，收入高達108億美元，同比激增143%，成為推動增長的核心引擎,博通預(yù)計第三財季總營收將達294億美元，超出預(yù)期，但其核心的AI芯片收入指引為160億美元。AI浪潮帶動算力需求爆發(fā)，服務(wù)器、AI芯片、光芯片、存儲、PCB板等環(huán)節(jié)價值量將大幅提升，建議關(guān)注高速PCB龍頭滬電股份和深南電路、全球服務(wù)器ODM龍頭工業(yè)富聯(lián)、AI芯片設(shè)計廠商寒武紀-U、國產(chǎn)處理器龍頭海光信息、封裝基板廠商興森科技、內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技、聚辰股份等。GB300系列有望標配超級電容器，建議關(guān)注在超級電容器布局深入的江海股份。
美國時間2026年6月4日，SEMI在《全球半導(dǎo)體設(shè)備市場報告》中宣布，2026年第一季度全球半導(dǎo)體設(shè)備出貨金額同比增長14%，達到365.5億美元，環(huán)比增長1%。創(chuàng)紀錄的季度銷售額由持續(xù)的AI相關(guān)投資驅(qū)動，包括支持先進邏輯芯片、DRAM和先進封裝的產(chǎn)能擴張和技術(shù)升級。國產(chǎn)設(shè)備先進工藝突破與驗證持續(xù)推進；未來3年，我們認為“先進工藝擴產(chǎn)”將成為自主可控主線，建議關(guān)注北方華創(chuàng)、中微公司、中科飛測、拓荊科技、華海清科、精測電子、安集科技、廣鋼氣體、鼎龍股份等；此外，CoWoS及HBM卡位AI產(chǎn)業(yè)趨勢，先進封裝重要性凸顯，建議關(guān)注精智達、芯源微、華峰測控、盛美上海、華海誠科等。
Counterpoint Research最新發(fā)布的2026年第一季度NANDFlash市場追蹤報告顯示，受AI基礎(chǔ)設(shè)施需求持續(xù)擴張推動，全球NAND閃存市場營收創(chuàng)下460億美元歷史新高，同比激增3.5倍，環(huán)比近乎翻倍，單季營收規(guī)模已超過2023年全年，長江存儲成為本季度全球表現(xiàn)最亮眼的NAND廠商。依托中國本土強勁需求以及行業(yè)供應(yīng)緊張帶來的價格上漲雙重利好，公司一季度營收同比暴漲近445%，市場份額從去年同期的8%大幅提升至13%。持續(xù)看好被動元件、數(shù)字SoC、射頻、存儲、封測、面板為代表的上游領(lǐng)域的復(fù)蘇趨勢。其中被動元件關(guān)注三環(huán)集團、順絡(luò)電子、潔美科技等，建議關(guān)注泰晶科技等；射頻芯片建議關(guān)注唯捷創(chuàng)芯等；存儲價格觸底回升，建議關(guān)注兆易創(chuàng)新和普冉股份；封測環(huán)節(jié)稼動率逐漸回升，建議關(guān)注通富微電、長電科技、甬矽電子等，未來也將受益AI芯片帶動的先進封裝需求爆發(fā)。
隨著榮耀、OPPO折疊機鉸鏈的成功應(yīng)用，以及蘋果加大投入，3D打印在消費電子領(lǐng)域即將加速滲透，折疊機鉸鏈、手表/手機中框、其他精密零部件都是潛在場景，3D打印消費電子應(yīng)用元年有望開啟，建議關(guān)注華曙高科、鉑力特（軍工工覆蓋）、、大激激光、匯創(chuàng)達等。Deepseek以較低的訓練成本，實現(xiàn)了媲美全球頂尖模型的性能，引發(fā)全球熱議，并且日活高速增長，我們認為，訓練、推理成本的降低，有望推動AI應(yīng)用的繁榮。端側(cè)AI潛力巨大，耳機和眼鏡有望成為端側(cè)AIAgent的重要載體，關(guān)注歌爾股份、漫步者、天鍵股份、國光電器、恒玄科技、炬芯科技、中科藍訊等。持續(xù)看好蘋果在AIPhone的引領(lǐng)趨勢，隨著AI進入更多地區(qū)，以及更智能的Siri推出，有望迎來一輪超級換機周期，有價值量增加的環(huán)節(jié)彈性巨大，推薦軟硬板龍頭鵬鼎控股，覆裝廠立訊精密，建議關(guān)注藍思科技、水晶光電、東山精密、領(lǐng)益智造、珠海冠宇等。
風險提示：行業(yè)景氣度下滑，行業(yè)制造管理成本上升。
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