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本周觀點(diǎn)：比亞迪發(fā)布第二代刀片電池，關(guān)注技術(shù)進(jìn)展下競(jìng)爭(zhēng)格局重塑。2026年5月28日，比亞迪召開(kāi)“敢為”智能化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)。從技術(shù)和保障兩個(gè)層面進(jìn)一步推進(jìn)智駕在用戶端的感知度、使用率和購(gòu)車決策影響力。技術(shù)層面，硬件端，比亞迪發(fā)布中國(guó)首款4nm制程智駕芯片璇璣A3，已開(kāi)啟規(guī)模化量產(chǎn)，單顆芯片算力700TOPS，整車搭載3顆璇璣A3可支持L3/L4級(jí)自動(dòng)駕駛方案；軟件端，天神之眼智駕系統(tǒng)在架構(gòu)、傳感器、算法和數(shù)據(jù)均迎來(lái)升級(jí)。保障層面，在智能泊車安全兜底后，宣布對(duì)城市領(lǐng)航安全兜底1年，即一年內(nèi)對(duì)合規(guī)使用城市領(lǐng)航功能過(guò)程中造成的有責(zé)交通事故導(dǎo)致的直接經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行兜底賠付，既體現(xiàn)比亞迪對(duì)天神之眼智駕系統(tǒng)的信心，也有望提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和消費(fèi)者智駕使用率。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：行業(yè)要聞，一是無(wú)人配送車領(lǐng)域發(fā)布全國(guó)統(tǒng)一交規(guī)；二是江淮汽車塔什干合資工廠正式落成開(kāi)業(yè)。上市車型，比亞迪海獅06 DM-i、宋Ultra DM-i，賽力斯問(wèn)界M9和蔚來(lái)ES9等車型上市。
　　本周行情：申萬(wàn)汽車漲跌幅跑輸滬深300指數(shù)6.76pct。2026年5月25日至5月29日，滬深300指數(shù)漲跌幅0.97%，申萬(wàn)汽車板塊漲跌幅-5.79%，其中乘用車/商用車/汽車零部件/汽車服務(wù)漲跌幅-0.09%/-7.98%/-7.05%/-3.32%。截至2026年5月29日，申萬(wàn)汽車板塊PE（TTM）28.3倍，較上周環(huán)比下跌。
　　數(shù)據(jù)跟蹤：5月18-24日，乘用車市場(chǎng)零售銷量完成30.9萬(wàn)輛，較上年同期-26%，較上月同期-11%，新能源車市場(chǎng)零售21.9萬(wàn)輛，同比-9%，較上月同期+5%，周度乘用車市場(chǎng)新能源零售滲透率70.9%。
　　投資建議：比亞迪發(fā)布國(guó)內(nèi)首款4nm制程智駕芯片，升級(jí)天神之眼智駕系統(tǒng)，為城市領(lǐng)航等高階智駕功能兜底，行業(yè)智能化有望更進(jìn)一步，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，建議關(guān)注：（1）處于出海&智能化強(qiáng)勢(shì)車企比亞迪，吉利汽車和小鵬集團(tuán)-W等；（2）強(qiáng)勢(shì)主機(jī)廠供應(yīng)鏈+人形機(jī)器人/智駕等強(qiáng)勢(shì)賽道標(biāo)的均勝電子，德賽西威，北特科技，三花智控，拓普集團(tuán)，銀輪股份，伯特利，浙江榮泰等；（3）商用車建議關(guān)注集中受益于行業(yè)景氣度復(fù)蘇的龍頭濰柴動(dòng)力，宇通客車等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)政策不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)車型銷量不及預(yù)期；智能駕駛進(jìn)展不及預(yù)期；第三方數(shù)據(jù)誤差風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期。