>> 國元證券-汽車行業(yè)周報：政策、技術啟新篇，新合資持續(xù)發(fā)力-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
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| 1080KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉樂,陳燁堯 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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報告要點：
5月環(huán)比走強，帶動同比改善
乘用車：5月1-31日，全國乘用車市場零售154.5萬輛，同比去年同期下降20%，較上月同期增長12%，今年以來累計零售715萬輛，同比降19%；5月1-31日，全國乘用車廠商批發(fā)223.2萬輛，同比去年同期下降4%，較上月同期增長6%，今年以來累計批發(fā)1,020.9萬輛，同比下降6%。
新能源：5月1-31日，全國乘用車新能源市場零售97.4萬輛，同比去年同期下降5%，較上月同期增長15%，今年以來累計零售373.2萬輛，同比下降14%；5月1-31日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)136.5萬輛，同比去年同期增長12%，較上月同期增長11%，今年以來累計批發(fā)531.8萬輛，同比增長2%。
政策開啟“汽車下鄉(xiāng)”，智駕持續(xù)探索新方向
6月2日，國務院正式印發(fā)《加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化“十五五”規(guī)劃》（國發(fā)〔2026〕14號），將“多措并舉擴大鄉(xiāng)村消費”列為重點任務之一。規(guī)劃明確提出，推動農(nóng)村商品消費擴容升級，支持新能源汽車、智能家電、綠色建材下鄉(xiāng)，同時健全農(nóng)村廢舊家電家具等再生資源回收體系，完善農(nóng)村商貿(mào)物流體系。從歷史經(jīng)驗來看，“汽車下鄉(xiāng)”屬于相對溫和的汽車消費刺激政策，體現(xiàn)政策層對當前消費和汽車銷量整體形勢的判斷。技術方面，賽力斯和字節(jié)跳動合作，推出“AI原生汽車”，與火山引擎合作車機交互大模型，推動差異化發(fā)展。理想汽車基座模型部門完成新一輪組織調(diào)整，新增具身工程、具身交互、具身行為三個具身智能相關二級部門，同時自動駕駛升級為獨立二級部門。智駕與AI和機器人的融合進一步深化。
奇瑞-塔塔合作，新合資助力車企出海
6月3日，印度塔塔汽車宣布計劃引進中國奇瑞汽車的整車制造平臺授權(quán)，以推進其高端電動品牌Avinya的量產(chǎn)項目。根據(jù)合作規(guī)劃，塔塔汽車將利用奇瑞授權(quán)的平臺在印度本土建廠，投產(chǎn)Avinya系列純電產(chǎn)品，首期計劃至少推出兩款新車，首款量產(chǎn)車型預計于2027年上市。此外奇瑞正與日產(chǎn)進行深度磋商，計劃在日產(chǎn)位于英國桑德蘭的工廠投產(chǎn)整車。上汽集團正與印度JSW集團談判，出售名爵汽車10%股份。新合資模式持續(xù)深化，助推國內(nèi)車企出海。
投資建議
關注下半年汽車銷量上行的可能性，以及智能車在新科技領域的探索。關注領先車企通過新合資等模式推動出海的發(fā)展趨勢。
風險提示
經(jīng)濟復蘇不及預期風險，政策支持力度不及預期風險，出海不及預期風險，行業(yè)競爭加劇風險，新興科技及商業(yè)模式發(fā)展及落地不及預期等。
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