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核心觀點(diǎn)
　　上周房地產(chǎn)板塊（中信）漲跌幅-2.9%,同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為-1.5%、-1.2%，超額收益分別為-1.4%、-1.8%。29個(gè)中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第22名。
　　 （1）新房市場(chǎng)：從新房成交看，上周(2026/5/30-2026/6/5)36城新房成交面積209萬方，環(huán)比-3.2%，同比+23.8%。2026年6月1日至6月5日累計(jì)成交134萬方，同比+30.5%。今年截至6月5日累計(jì)成交3564.4萬方，同比-17.7%。
　　 （2）二手房市場(chǎng)：從二手房成交看，上周(2026/5/30-2026/6/5)15城二手房成交面積178.9萬方，環(huán)比-8.7%，同比+41.8%。2026年6月1日至6月5日累計(jì)成交160.7萬方，同比+84.4%。今年截至6月5日累計(jì)成交3611.3萬方，同比+3.9%。
　　 （3）庫存及去化：從庫存和去化周期看，13城新房累計(jì)庫存6459.9萬平方米，環(huán)比-0.3%，同比-16.5%；13城新房去化周期為20.3個(gè)月，環(huán)比變動(dòng)-0.2個(gè)月，同比變動(dòng)+1.6個(gè)月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為13.3個(gè)月、15.7個(gè)月、19.2個(gè)月、141.9個(gè)月，環(huán)比分別變動(dòng)-0.1個(gè)月、+0.1個(gè)月、-0.9個(gè)月、+2.1個(gè)月。
　　 （4）土地市場(chǎng)：土地成交方面，2026年6月1日-2026年6月7日百城土地成交建筑面積1147.5萬方，環(huán)比-40.3%，同比-22.5%；成交樓面價(jià)2142元/平，環(huán)比-7.0%、同比+1.9%；土地溢價(jià)率+18.9%,環(huán)比+6.4%，同比+17.8%。截至2026年6月7日,2026年累計(jì)成交土地建筑面積為41020.3萬方，同比11.1%。
　　投資建議：6月第1周新房成交環(huán)比下降，同比上升，二手房成交環(huán)比下降，同比上升。住建部發(fā)布《住房公積金管理?xiàng)l例（修訂征求意見稿）》，主要擴(kuò)寬了公積金提取使用范圍，支持自住住房裝修、物業(yè)費(fèi)提取，增加經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他住房消費(fèi)情形作為兜底條款；擴(kuò)大了繳存覆蓋面，明確靈活就業(yè)人員可參加住房公積金制度；強(qiáng)化跨地區(qū)、跨部門、跨層級(jí)的業(yè)務(wù)協(xié)同，推動(dòng)住房公積金互認(rèn)互貸。投資建議：1）內(nèi)地開發(fā)商：推薦內(nèi)地開發(fā)商A股：濱江集團(tuán)、招商蛇口；港股：中國(guó)海外發(fā)展、綠城中國(guó)、華潤(rùn)置地、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)；2）輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司：推薦物管公司：綠城服務(wù)；商管公司：華潤(rùn)萬象生活；3）港資開發(fā)商：推薦新鴻基地產(chǎn)，建議關(guān)注恒基地產(chǎn)、信和置業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延，流動(dòng)性惡化超預(yù)期