>> 平安證券-金融行業(yè)點評：改革深化，合規(guī)先行-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
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| 610KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
袁喆奇 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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事項：
6月6日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會第四屆會員代表大會在京隆重召開，中國證監(jiān)會黨委書記、主席吳清出席會議并發(fā)表致辭講話。
平安觀點：
基金行業(yè)發(fā)展成效顯著，發(fā)展理念轉(zhuǎn)變結(jié)構(gòu)優(yōu)化。吳清主席首先肯定了基金行業(yè)近年來的發(fā)展成效：1）行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的基礎持續(xù)鞏固，公募基金不斷校正校準發(fā)展理念，正在經(jīng)歷從“重規(guī)?！钡健爸鼗貓蟆钡闹卮筠D(zhuǎn)變；私募基金也在不斷推進結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2）支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的作用日益彰顯，促進資金向先進制造和科創(chuàng)領域傾斜。3）價值“發(fā)現(xiàn)者”、市場“穩(wěn)定器”功能有效發(fā)揮，基金行業(yè)股票投資規(guī)模迅速增長。4）服務居民財富管理成效明顯，已成為投資者共享中國經(jīng)濟發(fā)展紅利的重要渠道之一。
吳清主席強調(diào)持續(xù)深化公募基金改革，堅決落實私募基金指導意見?？傮w來看，隨著制度框架逐步搭建，推動基金行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，“量的擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)的提升”。具體來看，公募基金方面，專業(yè)優(yōu)勢不夠突出，產(chǎn)品同質(zhì)化、競爭內(nèi)卷化問題明顯，權(quán)益類公募基金規(guī)模占比不到30%，低于成熟市場平均水平，合規(guī)風控和內(nèi)部治理仍需夯實。私募基金方面，行業(yè)總體處于規(guī)范提質(zhì)、變革重塑階段，機構(gòu)多而不精、質(zhì)量參差不齊，行業(yè)生態(tài)不健全，法治和市場化約束存在短板，募資結(jié)構(gòu)失衡，募投管退仍有堵點卡點，整體規(guī)范運作水平有待提升，違法違規(guī)問題仍時有發(fā)生?；诖耍瑓乔逄岢觯夯鹦袠I(yè)要從“量的擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)的提升”，回歸本源、苦練內(nèi)功，加快建設一流投資機構(gòu)。
國辦《指導意見》提供了制度框架，推動基金監(jiān)管體系化發(fā)展。6月5日，國務院辦公廳印發(fā)《國務院辦公廳關(guān)于加強監(jiān)管防范風險促進私募投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），從制度層面推動私募基金行業(yè)從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”。過去幾年，私募基金行業(yè)在支持科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、居民財富管理等方面發(fā)揮了重要作用，但同時也存在行業(yè)大而不強，募資結(jié)構(gòu)失衡，部分國資基金偏離功能定位，募投管退各環(huán)節(jié)存在短板等問題。國辦《指導意見》從強化源頭防控、全面加強監(jiān)管、穩(wěn)妥處置風險、推動規(guī)范發(fā)展四個方面做出系統(tǒng)部署，加強分級分類監(jiān)管、穿透式監(jiān)管，提升監(jiān)管效能。
總體來看，隨著制度框架逐步搭建，推動基金行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，“量的擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)的提升”。公募基金和私募基金是資本市場重要的專業(yè)機構(gòu)投資者，私募基金在賦能科技創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)培育與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)揮重要作用。6月5日國辦《指導意見》和6月6日吳清講話進一步推動私募基金規(guī)范健康發(fā)展，為基金行業(yè)發(fā)展搭建制度框架，促進基金行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及高質(zhì)量發(fā)展。
風險提示：1）政策落地不及預期風險。2）行業(yè)出清超預期。3）資本市場波動可能影響私募基金退出渠道受阻。
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