>> 愛建證券-光通信設(shè)備行業(yè)點(diǎn)評(píng)：CPO規(guī)?；慨a(chǎn)漸近，持續(xù)看好光通信測(cè)試環(huán)節(jié)-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
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| 488KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王凱 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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光通信測(cè)試儀器：覆蓋器件到系統(tǒng)全鏈路測(cè)試體系。
1）光通信傳輸鏈路：電信號(hào)輸入后，由光發(fā)射機(jī)完成光信號(hào)生成與調(diào)制，再經(jīng)光纖光纜傳輸，通過光放大器做光信號(hào)處理，光接收機(jī)完成光信號(hào)探測(cè)，最終輸出電信號(hào)?；阪溌犯鳝h(huán)節(jié)檢測(cè)對(duì)象與功能需求的區(qū)別，光通信測(cè)試儀器可分為①光纖端面測(cè)試儀器、②光學(xué)傳輸測(cè)試儀器和③電信號(hào)測(cè)試儀器，分別對(duì)應(yīng)物理連接層、光傳輸層和電信號(hào)層檢測(cè)需求。2）市場(chǎng)規(guī)模和價(jià)值量分布：據(jù)Frost&Sullivan，全球光通信測(cè)試儀器市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)自2025年204.1億元增至2030年628.7億元，CAGR 25.23%，其中①光纖端面物理特性測(cè)試儀器2025年規(guī)模23.1億元（價(jià)值量占比11.3%），預(yù)計(jì)2030年預(yù)計(jì)達(dá)99.1億元，CAGR33.8%;②光學(xué)傳輸測(cè)試儀器2025年規(guī)模98.3億元（價(jià)值量占比48.2%），2030年預(yù)計(jì)達(dá)323.8億元，CAGR 26.9%；③電信號(hào)測(cè)試儀器2025年規(guī)模82.7億元（價(jià)值量占比40.5%），2030年預(yù)計(jì)達(dá)205.8億元，CAGR 20.0%。
本輪光通信測(cè)試儀器需求驅(qū)動(dòng)因素：新架構(gòu)、更高速率、測(cè)量儀器先于被測(cè)產(chǎn)品觸及極限。
1）AI驅(qū)動(dòng)流量需求結(jié)構(gòu)變化，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)帶寬需求與光互聯(lián)架構(gòu)升級(jí)：傳統(tǒng)云數(shù)據(jù)中心（搜索、短視頻分發(fā)）以南北向流量為主，單次用戶請(qǐng)求簡(jiǎn)單、內(nèi)部數(shù)據(jù)交互量較小；AI智算中心以東西向流量（即節(jié)點(diǎn)間通信）為主，服務(wù)器間需頻繁進(jìn)行梯度、參數(shù)與樣本同步，單次深度問答的內(nèi)部數(shù)據(jù)吞吐量顯著高于傳統(tǒng)云場(chǎng)景。數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)從“訪問型網(wǎng)絡(luò)”向“計(jì)算型網(wǎng)絡(luò)”重構(gòu)，對(duì)帶寬密度、時(shí)延與無阻塞交換能力提出更高要求，并進(jìn)一步推動(dòng)高速率光互聯(lián)與新型架構(gòu)升級(jí)。
2）速率升級(jí)與架構(gòu)變革抬升測(cè)試難度，800G進(jìn)入可測(cè)臨界，1.6T逼近現(xiàn)有儀器能力上限。光通信測(cè)試方法本身在10G至400G階段并未發(fā)生根本性變化，但速率提升顯著推高測(cè)試系統(tǒng)對(duì)帶寬與信號(hào)完整性的要求。隨著速率由10G提升至800G，高速示波器與信號(hào)分析系統(tǒng)已從早期20–30GHz級(jí)別提升至當(dāng)前約50–110GHz級(jí)別，逐步逼近現(xiàn)有高端電學(xué)測(cè)量系統(tǒng)的工程能力上限。測(cè)試設(shè)備通常需先于被測(cè)器件完成性能迭代，高速示波器、誤碼分析儀、采樣示波系統(tǒng)及相干測(cè)試平臺(tái)率先進(jìn)入高帶寬與高線性度約束區(qū)間，從而推動(dòng)單臺(tái)測(cè)試設(shè)備價(jià)值量持續(xù)提升。
高端光通信測(cè)試儀器市場(chǎng)長期由海外龍頭壟斷，隨著中國光模塊產(chǎn)業(yè)鏈崛起，國產(chǎn)光通信測(cè)試廠商正迎來由中低端向高端滲透的關(guān)鍵階段。
全球光通信測(cè)試儀器行業(yè)已形成三層競(jìng)爭(zhēng)格局。第一梯隊(duì)以Keysight、Anritsu為代表，憑借技術(shù)積累與標(biāo)準(zhǔn)制定能力主導(dǎo)高端研發(fā)測(cè)試市場(chǎng)，壟斷數(shù)字相干、高速信號(hào)分析等前沿領(lǐng)域；第二梯隊(duì)以VIAVISolutions、EXFO為代表，聚焦產(chǎn)線測(cè)試與網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維場(chǎng)景，占據(jù)中端主流市場(chǎng)；第三梯隊(duì)以思儀科技、聯(lián)訊儀器、維度科技為代表，依托本地化服務(wù)和成本優(yōu)勢(shì)切入生產(chǎn)測(cè)試市場(chǎng)，并隨光模塊與AI算力產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張加速向高端環(huán)節(jié)滲透。
投資建議：AI算力驅(qū)動(dòng)光互聯(lián)持續(xù)向800G、1.6T更高速率及NPO、CPO等新架構(gòu)演進(jìn)，測(cè)試環(huán)節(jié)作為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必要基礎(chǔ)設(shè)施，有望率先受益于測(cè)試復(fù)雜度提升與價(jià)值量擴(kuò)張。建議關(guān)注1）【全鏈路綜合測(cè)試】聯(lián)訊儀器（688808）；2）【光纖檢測(cè)】天準(zhǔn)科技（688003）；3）【硅光晶圓檢測(cè)】燕麥科技（688312）、杰普特（688025）；4）【光模塊自動(dòng)化產(chǎn)線配套檢測(cè)】快克智能（603203）、科瑞技術(shù)（002957）、凱格精機(jī)（301338）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：AI算力建設(shè)及光模塊需求低于預(yù)期，高速光通信技術(shù)迭代及國產(chǎn)替代進(jìn)程低于預(yù)期，測(cè)試設(shè)備研發(fā)及客戶導(dǎo)入低于預(yù)期，下游資本開支波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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