>> 銀河證券-電子行業(yè)AI硬件周報：被動元件需求向好，覆銅板漲價催化PCB-260621
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
大小： |
869KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龍?zhí)旃?/a>,高峰 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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行業(yè)行情回顧:本周上證指數(shù)上漲1.46%，滬深300指數(shù)上漲3.44%，電子(SW)指數(shù)上漲17.49%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲7.26%。在A股非半導(dǎo)體領(lǐng)域，本周被動元件板塊上漲25.78%，PCB板塊上漲20.28%，其他電子上漲19.53%，面板板塊上漲15.1%，消費(fèi)電子零部件上漲13.86%%，光學(xué)元件上漲13.04%，LED上漲12.65%,品牌消費(fèi)電子下跌0.05%。本周中東局勢緩和，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫，風(fēng)險偏好修復(fù)，電子指數(shù)大漲。
被動元件:本周被動元件板塊上漲25.78%。根據(jù)上海證券報，MLCC渠道商部分產(chǎn)品漲價，原廠相對克制。本輪MLCC周期從低容向高容升級，行業(yè)是結(jié)構(gòu)性漲價為主，漲價集中在高端產(chǎn)品。中低容產(chǎn)品交貨周期延長。本周美伊局勢緩和，原油價格大幅下跌，美聯(lián)儲加息預(yù)期緩和，市場風(fēng)險偏好大幅提升?？萍贾骶€獲得資金青睞，被動元件因漲價預(yù)期和需求向好而大漲。
PCB:本周PCB上漲20.28%。沙特朱拜勒（SABIC)裝置因地緣沖突停產(chǎn)，全球70%高純PPE斷供。導(dǎo)致PCB價格上漲。6月16日，覆銅板龍頭建滔積層板正式發(fā)函，全系FR-4板材、PP半固化片統(tǒng)一上調(diào)15%。
其他電子:本周其他電子板塊上漲19.53%。本周漲幅較高的其他電子主要是電子元件分銷商，電子元件設(shè)備等。此前AI芯片、服務(wù)器漲幅較大，資金分流至估值低位、業(yè)績即將兌現(xiàn)的分銷、元器件設(shè)備、上游材料等。
面板:本周面板行業(yè)上漲15.1%。面板行業(yè)持續(xù)受益玻璃基板催化。龍頭京東方和TCL科技大漲。長信科技、秋田微、沃格光電、凱盛科技等表現(xiàn)較好。當(dāng)前行業(yè)龍頭京東方玻璃基板業(yè)務(wù)技術(shù)較為成熟，等待相關(guān)訂單落地后才迎來業(yè)績釋放。
光學(xué)元件:本周光學(xué)元件上漲13.04%。光學(xué)材料，光學(xué)元件等漲幅較大。光智科技、美凱迪、奧來德、東田微等表現(xiàn)較好。受益美伊情勢緩和，原油價格下跌，美聯(lián)儲加息預(yù)期緩和，市場風(fēng)險偏好提升，光學(xué)元件隨科技板塊上行。
LED:本周LED板塊上漲12.65%。上周三安光電股東申請破產(chǎn)重整，世界杯備貨結(jié)束，需求轉(zhuǎn)弱，整個板塊受到壓制。本周風(fēng)險因素釋放完畢。LED板塊估值隨著市場風(fēng)險偏好提高而修復(fù)。
消費(fèi)電子:本周品牌消費(fèi)電子零部件跌0.05%。品牌消費(fèi)電子是本周電子行業(yè)唯一下跌的細(xì)分板塊。消費(fèi)電子受存儲漲價的壓制，板塊缺少上行催化劑。
投資建議:受益AI服務(wù)器需求高增長，被動元件MLCC賽道景氣度較高，海外MLCC龍頭村田、三星電機(jī)有漲價預(yù)期，建議關(guān)注國產(chǎn)MLCC龍頭企業(yè)。AI芯片對高端PCB需求有望持續(xù)放量，覆銅板龍頭持續(xù)漲價，PCB估值上修。建議關(guān)注勝宏科技、東山精密、深南電路、鵬鼎控股等。玻璃基板行業(yè)技術(shù)成熟,有望在先進(jìn)封裝中得到大規(guī)模應(yīng)用。龍頭企業(yè)玻璃基板業(yè)務(wù)業(yè)績有望逐漸釋放，從而推動面板行業(yè)估值上修，建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的。
風(fēng)險提示:新品銷售不及預(yù)期的風(fēng)險;存儲價格上漲對終端需求的壓制或?qū)ζ渌悴考臄D壓效應(yīng)。
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