>> 東方證券-宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)跟蹤：歐盟未就對(duì)華增量貿(mào)易措施達(dá)成共識(shí)-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫金霞,曹靖楠,戴思崴 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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研究結(jié)論
上周與歐盟出口相關(guān)標(biāo)的迎來(lái)兩個(gè)壓力測(cè)試：6月15日的G7峰會(huì)、6月18日的歐洲領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)。自2026年開(kāi)年以來(lái)，歐盟一直在醞釀?wù){(diào)整對(duì)華政策，此前市場(chǎng)擔(dān)憂中歐可能短期爆發(fā)貿(mào)易摩擦，歐盟可能會(huì)在G7峰會(huì)與領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上調(diào)整政策基調(diào)。
總體來(lái)看，上周G7和歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)結(jié)果好于我們預(yù)期，歐盟未就進(jìn)一步對(duì)華升級(jí)貿(mào)易措施達(dá)成共識(shí)，因此我們下調(diào)中歐短期爆發(fā)貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)，但認(rèn)為長(zhǎng)期歐盟收緊對(duì)華貿(mào)易政策的趨勢(shì)并未改變，長(zhǎng)期仍有風(fēng)險(xiǎn)。
歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)最終聯(lián)合聲明中，未涉及對(duì)華政策內(nèi)容，說(shuō)明歐盟未能形成統(tǒng)一對(duì)華行動(dòng)方案，暴露了歐盟內(nèi)部的分歧。具體來(lái)說(shuō)，從峰會(huì)前后的信號(hào)來(lái)看，歐盟成員國(guó)可以分為三類(lèi)：
?。?）對(duì)華強(qiáng)硬派：法國(guó)、意大利、波蘭等國(guó)
自2026年開(kāi)年以來(lái)，法國(guó)的對(duì)華政策姿態(tài)一直較為強(qiáng)硬，法國(guó)試圖推動(dòng)建立歐洲版"超級(jí)301"機(jī)制，主張將反傾銷(xiāo)、關(guān)稅配額、反規(guī)避等工具打包，進(jìn)一步收緊對(duì)華貿(mào)易政策。此外，由于當(dāng)下歐盟分管經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的委員（歐委會(huì)執(zhí)行副主席）是來(lái)自法國(guó)的塞茹爾內(nèi)（曾擔(dān)任馬克龍的總統(tǒng)顧問(wèn)），法國(guó)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)政策的影響力被進(jìn)一步放大。與法國(guó)持有類(lèi)似態(tài)度的還有意大利。意大利的企業(yè)部長(zhǎng)在6月21日表示需要一個(gè)更加系統(tǒng)的歐洲保障政策，并擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策至化工、家電產(chǎn)業(yè)。
?。?）審慎派：德國(guó)、芬蘭、奧地利
德國(guó)等國(guó)當(dāng)下主張歐盟先考慮降低對(duì)華依賴、再考慮收緊對(duì)華政策。德國(guó)當(dāng)下的態(tài)度較為微妙。一方面德國(guó)總理墨茨在峰會(huì)開(kāi)始前，與歐洲人民黨（EPP）的其他關(guān)鍵成員進(jìn)行小范圍交流，并與部分成員（包括歐委會(huì)主席馮德萊恩和10余名歐盟成員國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人）聯(lián)名簽署聲明，表示“不再對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期野心繼續(xù)保持天真”，但另一方面，在峰會(huì)當(dāng)日晚宴上墨茨又表現(xiàn)得較為審慎，德國(guó)最終成為阻止峰會(huì)出臺(tái)強(qiáng)硬措施的關(guān)鍵力量。主要原因在于，德國(guó)也擔(dān)憂中方反制的可能性，畢竟德國(guó)汽車(chē)、化工、機(jī)械等支柱產(chǎn)業(yè)依賴中國(guó)市場(chǎng)。芬蘭領(lǐng)導(dǎo)人表示希望歐委會(huì)可以先審查歐盟對(duì)華依賴的領(lǐng)域，并先制定降低以來(lái)的路線圖。
?。?）溫和派：西班牙
據(jù)報(bào)道，在本次峰會(huì)期間，西班牙反對(duì)對(duì)華推出增量限制措施，且首相桑切斯接受采訪表示中國(guó)是一個(gè)潛在盟友。在匈牙利政府更迭后，從現(xiàn)有信息來(lái)看，西班牙成為了在歐盟區(qū)內(nèi)相對(duì)而言更支持維護(hù)中歐關(guān)系的主要成員國(guó)。
由于上述分歧的存在，歐盟未能就進(jìn)一步對(duì)華升級(jí)貿(mào)易措施達(dá)成共識(shí)，歐盟僅在兩個(gè)問(wèn)題上達(dá)成共識(shí)，一是降低對(duì)華依賴（G7峰會(huì)雖然沒(méi)有點(diǎn)名中國(guó)，但也提出要降低對(duì)“單一供應(yīng)商”的稀土依賴），二是與中國(guó)加強(qiáng)對(duì)話溝通。歐盟內(nèi)部有分歧意味著缺乏推動(dòng)進(jìn)一步行動(dòng)的共識(shí)，因此我們認(rèn)為中歐短期就爆發(fā)貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)有限。
風(fēng)險(xiǎn)提示
歐盟成員國(guó)對(duì)華政策立場(chǎng)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
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