>> 中信證券(香港)-環(huán)球市場動態(tài)-260624
| 上傳日期： |
2026/6/24 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
中信證券（香港） |
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5月內(nèi)地財政收入保持高增
內(nèi)地5月財政收入保持較高增速，稅收收入穩(wěn)定增長，主要稅種收入增速出現(xiàn)邊際放緩，消費(fèi)稅同比下降2%，主要受5月消費(fèi)弱修復(fù)影響，汽車、石油制品成為主要拖累。支出降速邊際收斂，中央支出增速大幅增長，地方支出降幅縮小，專項債發(fā)行進(jìn)度慢于去年。支出項目分化明顯，基建類支出增速均為負(fù)，但降幅邊際收斂，“投資于人”項目支出增速進(jìn)一步加快，節(jié)奏上支出序時進(jìn)度有所回落。政府性基金收支降幅均有減少，其中收入同比下降20.3%，支出同比下降11.5%，土地財政收入同比下降35.8%仍是主要拖累，新增專項債發(fā)行同比下降2,823億元，同比降幅為2025年以來最大值。2026年前五個月已使用支出約13.1萬億元，占全年總可用支出的36.8%。向后看，需進(jìn)一步關(guān)注后續(xù)存量資金的加快使用和政策性金融工具落地，以及美伊簽署協(xié)議帶動原油價格回落對企業(yè)成本端和盈利傳導(dǎo)的影響。
重點新聞：美伊稱談判取得進(jìn)展，但雙方在若干問題上仍各執(zhí)一詞；阿聯(lián)酋石油出口恢復(fù)逾八成；伊朗與阿曼表示將就海峽航行服務(wù)以及相關(guān)費(fèi)用進(jìn)行磋商；美國企業(yè)活動創(chuàng)五個月來最快擴(kuò)張速度；PMI數(shù)據(jù)顯示6月份英國企業(yè)活動連續(xù)第二個月萎縮；歐洲央行副行長Boris Vuji預(yù)計通脹將在更長時間內(nèi)維持高位；SpaceX發(fā)債融資250億美元，認(rèn)購需求顯示市場心態(tài)謹(jǐn)慎；中國具身機(jī)器人公司仙工智能周三將登陸港交所。
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