>> 華泰期貨-甲醇日報：甲醇港口基差進(jìn)一步大幅走弱-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大?。?/td>
| 2513KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
甲醇觀點(diǎn)
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤590元/噸（-10），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤735元/噸（-35）；內(nèi)地甲醇價格方面內(nèi)蒙北線2390元/噸（-55），內(nèi)蒙北線基差531元/噸（-21），內(nèi)蒙南線2380元/噸（-50）；山東臨沂2600元/噸（-100），魯南基差341元/噸（-66）；河南2560元/噸（-30），河南基差301元/噸（+4）；河北2565元/噸（-30），河北基差366元/噸（+4）。隆眾內(nèi)地工廠庫存367722噸（+30972），西北工廠庫存232200噸（+24000）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單183967噸（-26215），西北工廠待發(fā)訂單78500噸（-11000）。
港口方面：太倉甲醇2690元/噸（-105），太倉基差231元/噸（-71），CFR中國327美元/噸（-5），華東進(jìn)口價差89元/噸（-15），常州甲醇2790元/噸；廣東甲醇2855元/噸（-80），廣東基差396元/噸（-46）。隆眾港口總庫存560300噸（-72100），江蘇港口庫存255500噸（-51300），浙江港口庫存215300噸（+1500），廣東港口庫存81000噸（-17500）；下游MTO開工率81.10%（-0.48%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差5元/噸（+55），太倉-內(nèi)蒙-550價差-250元/噸（-50），太倉-魯南-250價差-160元/噸（-5）；魯南-太倉-100價差-190元/噸（+5）；廣東-華東-180價差-15元/噸（+25）；華東-川渝-200價差-315元/噸（-105）。
市場分析
6月22日伊朗和美國達(dá)成了協(xié)議文件。美國解除伊朗石油貿(mào)易制裁60天，美國財(cái)政部授權(quán)在2026年8月21日之前生產(chǎn)、交付和銷售源自伊朗的原油、石化產(chǎn)品及石油產(chǎn)品。但就核檢查問題仍有分歧，以及后續(xù)海峽通航收費(fèi)問題仍待觀察。
港口方面。港口庫存再度回落，現(xiàn)實(shí)庫存仍低，然而港口基差進(jìn)一步大幅下挫，持貨意愿下降，市場交易伊朗甲醇發(fā)船將快速回升，6月伊朗甲醇裝船量仍低，關(guān)注后續(xù)實(shí)際的回升速率。伊朗ZPC兩條線低負(fù)荷，Apadana、Majarn、Bushehr、Arian仍處于停車，關(guān)注甲醇裝置后續(xù)實(shí)際復(fù)工速率。下游MTO開工最低點(diǎn)暫過，寧波富德5月下旬檢修已于6月15日重啟，南京誠志一期6月10日檢修已于6月18日重啟；興興MTO從1月下旬以來持續(xù)停車，斯?fàn)柊?月下旬以來持續(xù)停車，天津渤化維持低負(fù)荷關(guān)注月底檢修可能。
內(nèi)地方面。煤頭甲醇開工仍偏高位運(yùn)行，內(nèi)地工廠庫存再度回升，待發(fā)訂單量走低。傳統(tǒng)下游開工仍處于淡季，甲醛淡季開工繼續(xù)回落；醋酸開工底部回升，但PTA低負(fù)荷拖累需求；MTBE開工底部小幅回升。
策略
策略
單邊：逢高謹(jǐn)慎做空套保
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
美伊談判后各方實(shí)際表現(xiàn)，特別是以色列，霍爾木茲海峽通航情況，油價大幅波動
|
|
