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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為1.66美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-340元/噸至24255元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-45元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-370元/噸至24255元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-90元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-340元/噸至24220元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-80元/噸。
　　期貨方面：2026-06-24滬鋅主力合約開(kāi)于24385元/噸，收于24330元/噸，較前一交易日-435元/噸，全天交易日成交131206手，全天交易日持倉(cāng)101164手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到24480元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到24280元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2026-06-24，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為27.52萬(wàn)噸，較上期變化0.72萬(wàn)噸。截止2026-06-24，LME鋅庫(kù)存為122825噸，較上一交易日變化-325噸。
　　策略分析
　　宏觀情緒擾動(dòng)下鋅價(jià)大幅度回調(diào)，下游點(diǎn)價(jià)積極性提高，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨貼水小幅修復(fù)。微觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游開(kāi)工率環(huán)比回落，社會(huì)庫(kù)存緩慢增長(zhǎng)，但鋅價(jià)存在礦端支撐，宏觀壓力短期依舊存在。海內(nèi)外礦端TC仍處于下滑通道不改，秘魯、玻利維亞局勢(shì)動(dòng)蕩造成鋅精礦運(yùn)輸受阻，雖然青海地震對(duì)當(dāng)?shù)氐V山暫無(wú)影響，但礦端的擾動(dòng)依舊存在。國(guó)內(nèi)冶煉廠原料庫(kù)存處于較低水平，冶煉廠對(duì)礦端依舊存在采購(gòu)的積極性。6月部分冶煉廠常規(guī)檢修，當(dāng)前評(píng)估檢修規(guī)模并不大，但隨著綜合冶煉虧損的擴(kuò)大，檢修范圍擴(kuò)大的概率在增加，礦端對(duì)鋅價(jià)支撐力度開(kāi)始顯現(xiàn)作用。當(dāng)前淡季缺乏突破上漲驅(qū)動(dòng)力，但回調(diào)依舊具備買(mǎi)入保值性價(jià)比。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。