久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　周度農(nóng)產(chǎn)品跟蹤：肉奶周期有望共振反轉(zhuǎn)，生豬產(chǎn)能去化預(yù)期加速。
　　生豬：行業(yè)重回深度虧損，市場(chǎng)化去產(chǎn)能有望與政策調(diào)控共振。6月18日生豬價(jià)格9.54元/kg，環(huán)比上漲0.63%；7kg仔豬價(jià)格約162.86元/頭，周環(huán)比-19.34%。
　　白雞：供給小幅增加，關(guān)注中長(zhǎng)期消費(fèi)抬升。6月18日雞苗價(jià)格2.19元/羽，周環(huán)比-12.05%；毛雞價(jià)格7.20元/公斤，周環(huán)比-2.17%。
　　黃雞：供給維持底部，有望率先受益內(nèi)需改善。6月17日浙江快大三黃雞/青腳麻雞/雪山草雞斤價(jià)分別為4.8/5.2/6.7元，周環(huán)比分別+4.4%/+6.1%/+6.4%。
　　雞蛋：在產(chǎn)父母代存欄處于高位，中期供給壓力較大。6月18日，雞蛋主產(chǎn)區(qū)價(jià)格4.76元/斤，周環(huán)比-7.57%。
　　肉牛：新一輪牛價(jià)上漲開啟，看好牛周期反轉(zhuǎn)上行。6月18日，國(guó)內(nèi)育肥公牛出欄價(jià)為27.20元/kg，周環(huán)比持平；牛肉市場(chǎng)價(jià)為63.59元/kg，周環(huán)比持平。
　　原奶：奶牛去化有望延續(xù)，原奶價(jià)格或迎拐點(diǎn)。6月11日，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)原奶均價(jià)為3.03元/kg，周度環(huán)比持平，同比-0.33%。
　　豆粕：估值處于歷史低位，關(guān)注油價(jià)及貿(mào)易端催化。6月18日，國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)為4273元/噸，周環(huán)比+0.0%，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)為2888元/噸，周環(huán)比+0.84%。
　　玉米：底部支撐較強(qiáng)，中長(zhǎng)期供需平衡表收縮。6月18日國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)2367元/噸，周環(huán)比+0.25%。
　　橡膠：短期價(jià)格寬幅震蕩，中期看好景氣向上。6月18日，國(guó)內(nèi)全乳膠山東市價(jià)為17650元/噸，周環(huán)比+2.62%。
　　核心觀點(diǎn)：掘金牧業(yè)景氣大周期，把握養(yǎng)殖龍頭估值切換。1）肉牛及原奶：看好國(guó)內(nèi)牧業(yè)大周期反轉(zhuǎn)，海內(nèi)外肉牛及原奶景氣有望共振上行。2）生豬：官方產(chǎn)能調(diào)控將加速頭部企業(yè)現(xiàn)金流快速好轉(zhuǎn)，并有望轉(zhuǎn)型為紅利標(biāo)的，在全行業(yè)產(chǎn)能收縮的背景下，龍頭的成本優(yōu)勢(shì)有望明顯提高，強(qiáng)者恒強(qiáng)。3）禽：供給波動(dòng)幅度有限，行情有望隨需求復(fù)蘇，龍頭企業(yè)憑借單位超額收益優(yōu)勢(shì)有望實(shí)現(xiàn)更高現(xiàn)金流分紅回報(bào)。4）飼料：畜禽養(yǎng)殖工業(yè)化加深，產(chǎn)業(yè)分工明確，飼料龍頭憑借技術(shù)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，有望進(jìn)一步拉大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。5）寵物：稀缺消費(fèi)成長(zhǎng)行業(yè)，有望持續(xù)受益人口變化趨勢(shì)。
　　投資建議：推薦牧業(yè)、豬禽龍頭、寵物。1）牧業(yè)推薦：優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)等。2）生豬推薦：華統(tǒng)股份、德康農(nóng)牧、牧原股份、溫氏股份、天康生物、神農(nóng)集團(tuán)等。3）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等。4）飼料推薦：海大集團(tuán)。5）寵物推薦：乖寶寵物等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：惡劣天氣帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；不可控動(dòng)物疫情引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。