>> 信達(dá)期貨-晨會觀點-260626
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【股指】
本周關(guān)注：1）抱團(tuán)行情仍有延續(xù)慣性，但總量機(jī)會有限，短期建議謹(jǐn)慎追高。上周股指整體收漲，但個股賺錢效應(yīng)收斂，市場結(jié)構(gòu)分化、資金抱團(tuán)的特征進(jìn)一步強(qiáng)化。短期行情雖存在沖高慣性，但極致分化格局難以推動大盤整體中樞明顯抬升，建議追漲IC、IM者建議滾動持倉為宜，關(guān)注前高壓力。2）IF-IM短期震蕩，中期可繼續(xù)持有。短期，抱團(tuán)行情的擾動源于資金畏高情緒升溫，大概率引發(fā)高位寬幅震蕩，但暫不存在超跌風(fēng)險。中期層面需重點留意兩大變量：一是美伊談判雖出現(xiàn)樂觀進(jìn)展，但若后續(xù)局勢再反復(fù)，或?qū)κ袌鲂纬啥螞_擊；二是當(dāng)前市場交易美聯(lián)儲重啟加息預(yù)期，科技板塊憑借業(yè)績確定性反而成為這一階段的抱團(tuán)主線。接下去，若加息預(yù)期充分定價,屆時市場賺錢效應(yīng)有望擴(kuò)散，行業(yè)主線輪動拓寬，大小盤估值比價也將迎來再平衡窗口。
【原油】
原創(chuàng)信達(dá)期貨研究所信達(dá)期貨研究所2026年6月26日08:58美國周四盤面反復(fù)，油價盤中一度延續(xù)跌勢、抹去開戰(zhàn)以來全部漲幅，WTI下探約69.4美元、Brent跌穿72.5美元，隨后因伊朗在阿曼附近襲擊一艘貨船而反轉(zhuǎn)上行，WTI收于71.92美元、漲逾2%，Brent收于75.26美元、漲2.1%。伊朗革命衛(wèi)隊同時警告海峽通行須經(jīng)其指定航線、違者將面臨行動，再度印證海峽控制權(quán)在伊朗，且油價下行途中頻繁反復(fù)的可能性。不過供應(yīng)修復(fù)的大方向并未改變，逾20艘油輪約3500萬桶原油已通過海峽，沙特重啟Ras Tanura出口，美國豁免允許采購已裝船伊朗原油，Brent近月價差更于周三首次由Back轉(zhuǎn)為Contango，過剩預(yù)期升溫，花旗預(yù)計未來6至12個月Brent或回落至60至65美元、并建議淡化任何夏季反彈。需求端亞太尤其中日韓疲弱、中國恢復(fù)有限，伊拉克以退群相威脅要求提高產(chǎn)量配額。綜合看，中期偏空格局未改，但伊朗對海峽的實際管控令短期反復(fù)加大，核心仍看海峽通航。
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