>> 華西證券-AI大模型行業(yè)深度：效率革命重構(gòu)生態(tài)，算力與應(yīng)用雙輪驅(qū)動-260624
| 上傳日期： |
2026/6/24 |
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| 2836KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
劉文正 |
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大模型行業(yè)正站在從"能力軍備競賽"向"價值規(guī)
落地"跨越的歷史拐點上。自2022年底ChatGPT橫空出世以來，全球大模型格局已從OpenAI一家獨大演變?yōu)橹忻离p雄爭霸、開源閉源并軌的多極格局。在中國市場，以DeepSeek、通義千問、文心一言為代表的國產(chǎn)大模型迅速崛起，技術(shù)差距快速收窄，并以開源為核心武器在全球開發(fā)者社區(qū)贏得重要席位。2025-2026年是大模型產(chǎn)業(yè)最關(guān)鍵的商業(yè)化窗口期，能否在這一階段跑通可持續(xù)的變現(xiàn)路徑，將決定未來行業(yè)格局的最終走向。
從市場規(guī)?？?，行業(yè)處于高速擴(kuò)張期，中國市場增速顯著領(lǐng)先全球均值。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年全球大模型市場規(guī)模約280億美元，其中美國基礎(chǔ)大模型份額近70%，中國市場增長動能更為強(qiáng)勁。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年中國AI大模型市場規(guī)模約為294億元人民幣，近三年復(fù)合增速超過106%，預(yù)計到2026年將突破700億元。
從競爭格局看，中國開源模型已實現(xiàn)從"邊緣參與者"到"全球核心玩家"的歷史性跨越。據(jù)硅谷頂級風(fēng)投a16z與大模型API平臺OpenRouter聯(lián)合報告，中國開源模型在全球市場的份額從2024年底的1.2%提升至2025年中約30%的峰值，年均占比達(dá)13.0%，已與世界其他地區(qū)開源模型份額（13.7%）幾乎持平。在全球已發(fā)布的3,755個大模型中，中國企業(yè)貢獻(xiàn)了1,509個，數(shù)量居全球首位。Qwen（通義千問）、DeepSeek、Kimi等中國模型憑借技術(shù)能力與本土化適配，在國際權(quán)威評測平臺上的排名持續(xù)上升，中國大模型的全球影響力正進(jìn)入加速提升階段。
圍繞三條投資主線：①算力與基礎(chǔ)設(shè)施，受益確定性最強(qiáng)，是當(dāng)前最清晰的投資主線；②具備行業(yè)數(shù)據(jù)壁壘與場景Know-how的垂直大模型企業(yè)，有望率先實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)；③擁有龐大用戶基數(shù)與大模型應(yīng)用分發(fā)能力的平臺型企業(yè)，平臺效應(yīng)將隨商業(yè)化成熟度提升而逐步顯現(xiàn)。
風(fēng)險提示
算力出口管制升級、行業(yè)價格戰(zhàn)侵蝕利潤、商業(yè)化進(jìn)展低于預(yù)期
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