>> 開源證券-通信行業(yè)周報：不懼調(diào)整，堅定看好AI算力鏈-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
大小： |
1194KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
蔣穎,楊昕東 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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豆包推出專業(yè)付費版，國產(chǎn)AI商業(yè)化進程加速
2026年6月24日，豆包正式推出專業(yè)版付費訂閱并設(shè)三檔定價：標準版68元/月可接入2.1 Pro模型、加強版200元/月、高級版500元/月。專業(yè)版主打Agent驅(qū)動的自動化辦公模式，支持操作本地電腦、瀏覽器、調(diào)用Skills以及搭建應(yīng)用系統(tǒng)。豆包收費根源在于成本收入剪刀差，根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，截止2026年一季度，豆包月活3.45億居行業(yè)首位，日均算力消耗數(shù)千萬元但日收入不足百萬，日均Token調(diào)用量突破180萬億，單日免費成本高達1.32至2.4億元，即便推理效率提升43%、成本僅為海外頭部38%，缺口仍然較大。
AI存儲需求井噴，美光業(yè)績遠超市場預(yù)期
美東時間6月24日，美光科技公布FY2026Q3財報，公司3-5月實現(xiàn)營收414.6億美元，同比增長346%，遠超市場預(yù)期的353億美元；毛利率攀升至84.9%，每股收益（調(diào)整后）為25.11美元，高于分析師預(yù)計的20.28美元。分部門看，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長最快，銷售額從2025年同期15.3億美元增長至115億美元，同比增幅超667%；云存儲內(nèi)存收入達137.7億美元，同比增長逾300%，移動及客戶業(yè)務(wù)增長超250%，汽車嵌入式應(yīng)用則增長三倍以上。公司表示已與數(shù)據(jù)中心運營商、汽車制造商等簽署16項長期協(xié)議，鎖定未來三至五年銷售，預(yù)計獲得220億美元財務(wù)承諾，屆時約半數(shù)以上收入將來自戰(zhàn)略性客戶協(xié)議。
光與液冷齊舞，空天地AIDC算力共振
推薦標的：中際旭創(chuàng)、新易盛、英維克、源杰科技、杰普特、亨通光電、中天科技、盛科通信、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、天孚通信、仕佳光子、歐陸通、華工科技、中興通訊、光環(huán)新網(wǎng)、大位科技、奧飛數(shù)據(jù)、遠東股份、新意網(wǎng)集團、潤澤科技、廣和通、寶信軟件等；受益標的：長飛光纖、羅博特科、炬光科技、致尚科技、俊知集團、永鼎股份、通鼎互聯(lián)、烽火通信、偉仕佳杰、長光華芯、永鼎股份、申菱環(huán)境、高瀾股份、銀輪股份、寒武紀、海光信息、摩爾線程-U、浪潮信息、騰景科技、光庫科技、太辰光、德科立、匯綠生態(tài)、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移動-U、通宇通訊、宏景科技、航錦科技、首都在線、映翰通、中貝通信、會暢通訊、美格智能、網(wǎng)宿科技、領(lǐng)益智造等。
風(fēng)險提示：5G建設(shè)不及預(yù)期、AI發(fā)展不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦等。
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