>> 金元證券-通信行業(yè)周評：CPO(共封裝光學(xué))邁向“0到1”-260621
| 上傳日期： |
2026/6/23 |
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| 928KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
金元證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
周強 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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本周（6.15-6.18）滬深300指數(shù)上漲3.44%，通信行業(yè)指大漲14.93%，通信行業(yè)指數(shù)本周大幅跑贏滬深300指數(shù)11.49個百分點。
隨著2026年3月全球光通信大會閉幕以及臺積電硅光技術(shù)的正式量產(chǎn)，全球AI算力基建迎來了確定性的結(jié)構(gòu)拐點。CPO技術(shù)已正式跨越概念與Demo階段，將在2026年迎來商業(yè)化元年。
CPO技術(shù)在本質(zhì)上是計算與通信在芯片層面的一次深度融合，光網(wǎng)絡(luò)不再只是計算的外設(shè)，而成為了芯片內(nèi)網(wǎng)的延伸。在這場產(chǎn)業(yè)重構(gòu)之中，率先與全球芯片巨頭達成工藝閉環(huán)的供應(yīng)鏈廠商，將極大可能奪得光通信下一個十年的產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)。
維持通信行業(yè)強于大市的投資評級。本周通信行業(yè)市場表現(xiàn)極佳，我們判斷通信和電子行業(yè)行情在短期內(nèi)仍將縱深發(fā)展，成為TMT行業(yè)主要的資金流向，繼續(xù)關(guān)注光通信領(lǐng)域的光模塊上下游重點公司的市場表現(xiàn)。
風(fēng)險因素分析：地緣政治風(fēng)險、Agent落地不及預(yù)期、算力成本與投資收益率壓力等。
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