>> 申萬宏源-公募REITs周度跟蹤：商業(yè)REITs首周分化，原始權(quán)益人增持注入信心-260627
| 上傳日期： |
2026/6/27 |
大小： |
2184KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
黃偉平,楊雪芳 |
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本周第一批商業(yè)不動產(chǎn)REITs在二級市場正式亮相，市場風格影響疊加供給沖擊，REITs市場再度承壓，除周四因指數(shù)基金發(fā)行消息提振收漲外，其余交易日均出現(xiàn)明顯下跌。從上市后首周（第2-6個交易日）表現(xiàn)看，砂之船商業(yè)REIT依然領漲2.52%，其次為唯品會商業(yè)REIT（-1.05%）和首農(nóng)商業(yè)REIT（-2.36%），上海地產(chǎn)商業(yè)REIT跌幅7.23%，后三單原始權(quán)益人已于6月24日發(fā)布增持公告穩(wěn)定市場信心。四只REITs指數(shù)基金將于7月1日正式募集，每只募集份額上限均為3億份，合計募集規(guī)模約12億元；業(yè)績比較基準均為“中證REITs全收益指數(shù)收益率×95%+活期存款基準利率×5%”，跟蹤目標設定為日均跟蹤偏離度絕對值≤0.35%、年化跟蹤誤差≤4%。REITs投資策略采用完全復制法，即嚴格按照中證REITs指數(shù)成份券構(gòu)成及權(quán)重構(gòu)建投資組合，并隨指數(shù)調(diào)整進行相應調(diào)倉；根據(jù)合同約定，基金管理人需在基金生效之日起6個月內(nèi)使投資組合比例符合相關(guān)要求。26年以來，指數(shù)成份券、非成分券累計跌幅分別為4.65%、11.75%，后續(xù)隨著指數(shù)基金陸續(xù)建倉，建議擇機把握優(yōu)質(zhì)成份券的布局機會。
截至2026/6/26，2026年以來已成功發(fā)行8單（4月發(fā)行3單，5月發(fā)行5單）；發(fā)行規(guī)模297.8億元，同比增長94.0%。本周共8單首發(fā)REITs取得新進展：創(chuàng)金合信北京國資、華安陸家嘴、華夏保利商業(yè)不動產(chǎn)REIT、華泰三峽新能源REIT已詢價；國泰海通崇邦商業(yè)不動產(chǎn)REIT已反饋、華夏龍崗城投產(chǎn)業(yè)園REIT已問詢、廣發(fā)海珠城發(fā)商業(yè)不動產(chǎn)REIT已申報、光大保德信光大安石商業(yè)不動產(chǎn)REIT已通過。本周共1單擴募REITs取得新進展：博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT二次擴募已受理。
本周中證REITs全收益指數(shù)（932047.CSI）收于944.90點，跌幅2.40%，跑輸滬深3000.91個百分點、跑贏中證紅利1.95個百分點。中證REITs全收益年初至今跌幅6.43%，跑輸滬深30011.58個百分點、跑贏中證紅利1.17個百分點。分項目屬性來看，本周產(chǎn)權(quán)類REITs下跌3.42%，特許經(jīng)營權(quán)類REITs下跌1.66%。分資產(chǎn)類型來看，能源（+0.04%）、數(shù)據(jù)中心（-0.34%）、保障房（-0.77%）、商業(yè)不動產(chǎn)（-0.94%）板塊表現(xiàn)占優(yōu)。分個券來看，本周共9只上漲、77只下跌，其中，國泰海通砂之船商業(yè)REIT（+2.52%）、匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT（+2.02%）、中信建投國家電投新能源REIT（+1.63%）位列前三，建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT（-12.86%）、華安外高橋REIT（-12.68%）、華夏合肥高新產(chǎn)園REIT（-10.86%）位列末三。
流動性方面，產(chǎn)權(quán)類/特許經(jīng)營權(quán)類REITs本周日均換手率0.79%/0.32%，較上周+51.26/+7.56BP，周內(nèi)成交量7.94/1.00億份，周環(huán)比+213.97%/+38.01%。商業(yè)不動產(chǎn)板塊活躍度最高。
估值方面，從中債估值收益率來看，產(chǎn)權(quán)類/特許經(jīng)營權(quán)類REITs分別為4.89%/5.94%，倉儲物流（7.15%）、交通（7.13%）、園區(qū)（6.86%）板塊位列前三。
風險提示：底層資產(chǎn)基本面不及預期，公募REITs相關(guān)政策變動風險，市場價格波動風險。
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