>> 華泰期貨-黑色建材周報：基本面供需偏弱，合金價格震蕩運行-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析
硅錳方面：本周中東局勢反復(fù)，硅錳高庫存壓力并未得到緩解，供強需弱格局難改。截至本周五收盤，錳硅期貨主力2609合約收于5750元/噸，較前一日下跌8元/噸。現(xiàn)貨方面，硅錳市場悲觀情緒濃厚，6517北方市場價格5530-5730元/噸，南方市場價格5680-5750元/噸。
供應(yīng)端：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周全國187家獨立硅錳企業(yè)開工率（產(chǎn)能利用率）31.95%，較上周增1.37%；日均產(chǎn)量26652噸，增200噸。
需求端：本周五大材硅錳需求為12.47萬噸，周環(huán)比增1.32%。
庫存端：據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到6月26日，全國錳硅企業(yè)庫存量372700噸，環(huán)比增10500噸。
供需與邏輯：硅錳產(chǎn)區(qū)持續(xù)虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，下游需求持穩(wěn)微增，但鋼廠盈利大幅收縮，檢修計劃增多，或壓制硅錳消費。硅錳企業(yè)庫存處于高位壓制盤面價格。錳礦進口量同比增加明顯，使得港口錳礦庫存逐步增加，隨著海運費價格下降，市場預(yù)期錳礦價格將偏弱運行，進而硅錳成本支撐減弱，但各產(chǎn)區(qū)持續(xù)虧損使得硅錳產(chǎn)量受到抑制，后期關(guān)注產(chǎn)區(qū)電價和錳礦價格情況。
硅鐵方面：本周硅鐵呈震蕩走弱態(tài)勢，截至周五收盤，主力2609合約收于5604元/噸，較前一日下跌20元/噸?，F(xiàn)貨方面，硅鐵市場平穩(wěn)運行，各鋼廠參考河鋼定價，主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5400-5500元/噸，75硅鐵價格報5900-6000元/噸。
供應(yīng)端：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周全國136家獨立硅鐵企業(yè)開工率（產(chǎn)能利用率）30.06%，環(huán)比上周減0.96%；日均產(chǎn)量15860噸，環(huán)比上周減2.10%，減340噸。
需求端：本周五大材硅鐵需求量為2.04萬噸，周環(huán)比增1.75%。
庫存端：本周60家樣本企業(yè)庫存7.11萬噸，周環(huán)比減少1900噸。
供需與邏輯：本周硅鐵產(chǎn)量小幅下滑，硅鐵主產(chǎn)區(qū)維持利潤，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高。需求方面，鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)微增，但鋼廠盈利大幅收縮，檢修計劃增多，或壓制硅鐵消費。隨著硅鐵產(chǎn)量提升，短期供需錯配逐步緩解，庫存小幅回升。市場對于能耗、碳排放等政策存在預(yù)期，后續(xù)關(guān)注硅鐵產(chǎn)量和產(chǎn)區(qū)能耗政策等。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
風(fēng)險
宏觀政策、產(chǎn)能利用率變化、錳礦供給、港口錳礦庫存及下游需求情況等。
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