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化妝品：618美妝抖音增速亮眼，高端美妝與功效護(hù)膚為核心增長(zhǎng)抓手
　　2026年618大促抖音美妝GMV增速亮眼，增長(zhǎng)邏輯更偏向新品、補(bǔ)貼、即時(shí)零售和品牌價(jià)值經(jīng)營(yíng)。星圖數(shù)據(jù)顯示，5月13日至6月18日全網(wǎng)電商累計(jì)銷售額9340億元，同比增長(zhǎng)4.0%，其中綜合電商銷售額8636億元，同比增長(zhǎng)0.9%；即時(shí)零售銷售額628億元，同比增長(zhǎng)112.3%，成為重要增量場(chǎng)景。平臺(tái)端，淘天美容護(hù)理銷售額同比增長(zhǎng)4.0%，抖音化妝品類目同比增長(zhǎng)16.7%；天貓開賣首階段成交TOP100單品中新品占比達(dá)1/3；抖音參與618活動(dòng)的美妝品牌新品數(shù)同比增長(zhǎng)144%，消費(fèi)券帶動(dòng)成交額超百萬元的國(guó)際美妝品牌同比增長(zhǎng)67%。品牌端，高端美妝與功效護(hù)膚表現(xiàn)突出，修麗可、雅詩(shī)蘭黛、珀萊雅位列天貓全周期前三，抖音高端美妝品牌整體同比增長(zhǎng)超60%，可復(fù)美618全渠道GMV同比增長(zhǎng)25%以上。整體看，在消費(fèi)者趨于理性、流量成本上升的背景下，功效背書、高端心智成為更強(qiáng)的增長(zhǎng)抓手，具備大單品和全域運(yùn)營(yíng)能力的美妝品牌更易在大促中突圍。
　　行業(yè)關(guān)鍵詞：家宴、永輝廚房、新鮮方便菜、京東游水鵝、E型肉毒素等
　　【家宴】淘寶閃購(gòu)上線高端外賣新業(yè)務(wù)“家宴”。
　　【永輝廚房】永輝超市上線餐飲外賣業(yè)務(wù)“永輝廚房”。
　　【新鮮方便菜】叮咚買菜發(fā)力免洗免切“新鮮方便菜”。
　　【京東游水鵝】“京東游水鵝”定養(yǎng)項(xiàng)目落地黑龍江。
　　【E型肉毒素】全球首款E型醫(yī)美肉毒落地加拿大。
　　板塊行情回顧
　　本周（6月22日-6月26日），商貿(mào)零售和社會(huì)服務(wù)指數(shù)分別報(bào)收1695.93點(diǎn)/7242.72點(diǎn)，分別下跌5.40%/下跌4.27%（同期上證綜指累計(jì)下跌1.55%），在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中分別位居第27/22位。商社各細(xì)分板塊中，本周互聯(lián)網(wǎng)電商板塊跌幅最小，2026年年初至今互聯(lián)網(wǎng)電商板塊領(lǐng)跑。個(gè)股方面，本周華凱易佰（+39.2%）、寧波中百（+11.5%）、吉宏股份（+11.3%）漲幅靠前。
　　投資建議：高端領(lǐng)跑、服務(wù)向新，關(guān)注零售社服景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
　　投資主線一（黃金珠寶）：關(guān)注在高端、時(shí)尚和投資金賽道具備產(chǎn)品力和洞察力的品牌，重點(diǎn)推薦老鋪黃金、潮宏基、周大生等，受益標(biāo)的六福集團(tuán)、周生生等；
　　投資主線二（零售電商）：關(guān)注零售調(diào)改變革推進(jìn)和受益AI賦能、庫(kù)存改善的跨境電商龍頭，重點(diǎn)推薦永輝超市、愛嬰室、吉宏股份、華凱易佰等；
　　投資主線三（社會(huì)服務(wù)）：關(guān)注出行復(fù)蘇、體驗(yàn)消費(fèi)升級(jí)和AI提效賦能優(yōu)質(zhì)服務(wù)消費(fèi)企業(yè)，重點(diǎn)推薦長(zhǎng)白山，受益標(biāo)的科銳國(guó)際、學(xué)大教育、中國(guó)中免等；
　　投資主線四（醫(yī)美化妝品）：關(guān)注深耕情緒消費(fèi)與高端消費(fèi)賽道的醫(yī)美化妝品企業(yè)，重點(diǎn)推薦珀萊雅、巨子生物、若羽臣、貝泰妮、朗姿股份、毛戈平等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策風(fēng)險(xiǎn)等。