>> 申萬宏源-行業(yè)比較周跟蹤：A股估值及行業(yè)中觀景氣跟蹤周報-260628
| 上傳日期： |
2026/6/29 |
大?。?/td>
| 1134KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林麗梅,郝丹陽,馮彧 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
一、A股本周估值（截至2026年6月26日）
1）指數(shù)及板塊估值比較：
中證全指（剔除ST） PE為22.5倍，PB為1.8倍，處于歷史82%和45%分位；
上證50 PE為11.1倍，PB為1.2倍，處于歷史53%和19%分位；
滬深300 PE為14.3倍，PB為1.4倍，處于歷史67%和30%分位；
中證500 PE為40.7倍，PB為2.7倍，處于歷史73%和65%分位；
中證1000 PE為51.5倍，PB為2.7倍，處于歷史74%和61%分位；
國證2000 PE為57.7倍，PB為2.8倍，處于歷史71%和67%分位；
創(chuàng)業(yè)板指PE為53.0倍，PB為7.1倍，處于歷史61%和85%分位；
科創(chuàng)50 PE為239.2倍，PB為9.5倍，處于歷史100%和100%分位；
創(chuàng)業(yè)板指/滬深300的PE比值為3.7，PB比值為4.9，處于歷史47%和92%分位。
2）行業(yè)估值比較（新進入行業(yè)加粗下劃線表示）：
PE估值在歷史85%分位以上的行業(yè)：建筑材料、機械設(shè)備（自動化設(shè)備）、電子（半導(dǎo)體）、IT服務(wù)、通信；
PB估值在歷史85%分位以上的行業(yè)：自動化設(shè)備、電子（半導(dǎo)體）、通信；
PE\PB均在歷史15%分位以下的行業(yè)：證券、保險、食品飲料（白酒、飲料乳品）、美容護理、中藥、醫(yī)療服務(wù)、白色家電。
二、行業(yè)中觀景氣跟蹤
1）新能源
光伏：上游：本周多晶硅期貨價下跌3.0%，多晶硅料現(xiàn)貨價與上周保持基本一致。中游：硅片主流品種均價與上周保持基本一致。下游：電池片均價下跌2.2%，光伏組件均價與上周保持基本一致。受國內(nèi)需求疲軟、海外后勁不足導(dǎo)致的整體庫存積壓影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格全面走弱，后續(xù)在供需失衡壓力下價格預(yù)計仍將承壓，但硅料等部分環(huán)節(jié)在成本托底下降價空間有限。
電池：鈷、鎳：鈷現(xiàn)貨價下跌0.9%，鎳現(xiàn)貨價下跌6.4%。鋰：六氟磷酸鋰現(xiàn)貨價下跌4.1%，碳酸鋰現(xiàn)貨價下跌11.4%，氫氧化鋰現(xiàn)貨價下跌11.0%。正極材料：三元6系正極材料價格下跌3.9%。鋰鹽價格下跌主因供給端寬松，海外鋰礦鋰鹽進口和國內(nèi)產(chǎn)能均有提升，疊加下游新能源車需求走弱向上游傳導(dǎo)，電芯廠排產(chǎn)下滑且采買謹(jǐn)慎，導(dǎo)致鋰鹽材料庫存壓力上升。
發(fā)電裝機：2026年1-5月風(fēng)電新增裝機累計同比下滑45.9%，2025年同期基數(shù)大幅走高后增速轉(zhuǎn)負；1-5月光伏新增裝機累計同比下降69.9%，較前4個月回落18.4個百分點。
2）科技TMT
半導(dǎo)體：本周費城半導(dǎo)體指數(shù)下跌7.9%，中國臺灣半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)下跌3.3%。DXI指數(shù)（DRAM產(chǎn)出價值）上漲3.4%，DRAM價格指數(shù)與上周保持基本一致，NAND價格指數(shù)下跌0.2%。
消費電子：2026年1-5月國內(nèi)手機出貨量同比下滑3.6%，降幅較前4個月收窄5.0個百分點，5月單月出貨量在2025年同期低基數(shù)下同比增長16.5%。手機出貨增速階段性反彈主因2026年電商平臺618大促提前啟動拉長促銷周期，存儲芯片漲價預(yù)期下消費者傾向促銷季集中購機鎖定低價。2026年6月25日，蘋果已正式宣布上調(diào)iPad及Mac系列產(chǎn)品價格，漲幅普遍在20%上下。
3）金融
保險：2026年1-5月險企各類保費收入累計同比增長4.3%，增速較前4個月放緩1.0個百分點，主要是壽險年初“開門紅”需求高峰后增速自然回落，在乘用車內(nèi)銷疲軟影響下產(chǎn)險當(dāng)中車險增速承壓。
4）地產(chǎn)鏈
鋼鐵：本周螺紋鋼現(xiàn)貨價下跌1.2%，期貨價下跌1.2%。成本端，鐵礦石價格下跌1.8%。供給端，據(jù)中鋼協(xié)估算，2026年6月中旬全國日產(chǎn)粗鋼量環(huán)比降低1.1%，日產(chǎn)鋼材量環(huán)比提升2.7%。
建材：水泥：本周全國水泥價格指數(shù)下跌0.6%。玻璃：本周玻璃現(xiàn)貨價下跌0.3%，玻璃期貨價下跌0.4%。
家電：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測顯示，內(nèi)銷：2026年5月，空調(diào)、冰箱和洗衣機內(nèi)銷分別同比下降15.0%、8.7%和9.3%，降幅均進一步擴大。排產(chǎn)預(yù)期上6月三大白電內(nèi)銷增速見底，三季度隨著基數(shù)走低，庫存回補需求支撐下增速有望回升。外銷：2026年5月空調(diào)外銷同比下降4.2%，冰箱洗衣機外銷同比增長23.1%和11.7%。三季度空調(diào)排產(chǎn)在低基數(shù)下溫和修復(fù)，冰洗排產(chǎn)雖然仍保持正增長，但在海外高通脹影響下增速放緩。
5）消費
豬肉：據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部以及博亞和訊數(shù)據(jù)，本周生豬（外三元）全國均價下跌1.7%，豬肉批發(fā)均價與上周保持基本一致。
農(nóng)產(chǎn)品：玉米：玉米價格與上周保持基本一致，玉米淀粉價格下跌0.1%。小麥、大豆：小麥價格上漲0.3%，大豆價格與上周保持基本一致。
出行：2026年5月民航客運周轉(zhuǎn)量同比下滑3.5%增速轉(zhuǎn)負，主因航油價格高位迫使航司通過以價補量收縮低效運力，疊加高額燃油附加費抑制出行需求。
6）周期
有色金屬：2026年6月25日美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月個人消費支出（PCE）價格指數(shù)同比上漲4.1%，高于4月的3.8%，剔除食品和能源價格后的核心PCE同比上漲3.4%。6月24日，美國財政部長貝森特表示，美國一貫奉行強美元政策，認為美國貿(mào)易逆差縮小應(yīng)該會自動讓美元隨著時間的推移走強。截至6月26日最新，美元
|
|
