>> 方正中期期貨-硅料日常報告-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
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| 3570KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤】
商品整體表現(xiàn)疲軟，工業(yè)硅震蕩偏弱，主力合約09小幅下跌1.18%至8355元/噸左右，關(guān)注市場情緒變化。
【重要資訊】
6月26日，中國金屬硅市場參考均價為9121元/噸，較上一個交易日價格下跌22元/噸，跌幅0.24%。工業(yè)硅期貨盤面震蕩偏弱運行，市場整體交投氛圍清淡，供需雙方心態(tài)僵持。西南部分企業(yè)有序復(fù)產(chǎn)，但受成本牽制，廠家挺價意愿尚存。下游整體采購情緒謹(jǐn)慎，按需少量采買。
【市場邏輯】
本周整體供應(yīng)增加，且增量均集中在西南地區(qū)，本周云南地區(qū)新增開工4，四川新增8臺，重慶新增1臺。前期計劃開工1臺的東北廠家，在市場壓制下，暫時放棄開工計劃。預(yù)計下月內(nèi)蒙古一家大廠增產(chǎn)2臺，新疆一家新產(chǎn)能或投產(chǎn)。多晶硅方面近期了解到，下游計劃復(fù)產(chǎn)大廠陸續(xù)采購原材，對金屬硅消耗稍有增加；有機硅行業(yè)降負(fù)荷落實情況不及預(yù)期，市場成交存在陰跌，對原材采購以補庫為主；鋁合金方面本周產(chǎn)量增加，且存在部分海外鋁廠訂單，整體需求尚可。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2026年5月中國金屬硅出口6.54萬噸，環(huán)比減少5.71%，同比增加17.55%。2026年1-5月中國金屬硅出口共計31.56萬噸，同比上漲15.88%。月度出口均價1344.75美元/噸。目前整體來看，行業(yè)庫存高位，本周廠家、期現(xiàn)商庫存壓力均有加重。期貨庫存：截至6月25日，金屬硅期貨交割庫庫存159270噸，較6月17日154195噸增加15075噸。
【交易策略】
工業(yè)硅整體表現(xiàn)仍以區(qū)間震蕩為主，預(yù)計盤面短期仍將維持震蕩，操作上多看少做，價格回落后參考下方成本價格。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注8900-9000。
多晶硅：
【行情復(fù)盤】
本周市場消息稱相關(guān)部委與企業(yè)召開會議，研究內(nèi)卷式競爭相關(guān)問題，價格有所反彈，但周四周五市場回落，會議預(yù)期有所落空。整體商品表現(xiàn)疲弱，多晶硅震蕩回落，鑒于基本面較為疲弱，我們認(rèn)為仍有回落空間，主力合約09下跌3.89%至34745元/噸左右，關(guān)注市場情緒變化。
【重要資訊】
6月26日，中國N型多晶硅市場現(xiàn)貨均價3.215萬元/噸，較上個工作日均價持平；中國N型多晶硅混包料現(xiàn)貨均價3.00萬元/噸，較上個工作日均價持平。今日多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行，目前硅料廠以去庫存、?，F(xiàn)金流為主要操作思路，下游按需采購為主，整體市場交投冷清，行情弱勢震蕩格局。
【市場邏輯】
預(yù)計6月產(chǎn)量增至9.4萬噸左右，若頭部大廠復(fù)產(chǎn)進程穩(wěn)定，7月排產(chǎn)或超過10萬噸。結(jié)合多晶硅各企業(yè)排產(chǎn)計劃，產(chǎn)能釋放力度大于產(chǎn)能縮減，整體產(chǎn)出持續(xù)上行。下游硅片環(huán)節(jié)6月整體開工率環(huán)比上行，電池片與組件終端排產(chǎn)同步修復(fù)，光伏裝機中長期需求底座具備韌性，但需求傳導(dǎo)至硅料端存在明顯滯后性。硅片企業(yè)前期備貨充足，廠內(nèi)硅料原料庫存形成緩沖池，采購策略極致保守，僅維持剛需零星補庫，部分硅片廠本周簽訂萬噸以上訂單，但成交價格創(chuàng)下新低。全產(chǎn)業(yè)鏈同步虧損背景下，下游鎖價長單簽訂意愿低迷，壓價采購心態(tài)濃厚，N型致密料、復(fù)投料與混包料價差小幅走闊，高端料需求增量有限。多晶硅生產(chǎn)企業(yè)廠庫延續(xù)小幅去化態(tài)勢，連續(xù)數(shù)周緩慢消化存量，但去庫幅度偏弱，主要集中在頭部大廠。硅片環(huán)節(jié)原料高庫存疊加貿(mào)易流通環(huán)節(jié)備貨，全產(chǎn)業(yè)鏈等效總庫存仍維持高位。
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價格波動劇烈且反復(fù)震蕩。但長期拐點已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間35000-36000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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