>> 方正中期期貨-歐線集運期貨周度策略報告-260627
| 上傳日期： |
2026/6/27 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳臻 |
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霍爾木茲海峽通航創(chuàng)戰(zhàn)后新高7月初漲價落地不佳
【行情復盤】
本周先抑后揚，交易中樞下移。主力合約EC2607報收于3731.5點，按收盤價周環(huán)比下跌2.05%；次主力合約EC2608報收于2761點，按收盤價周環(huán)比下跌1.94%；最近月合約EC2606報收于3079.5點，按收盤價周環(huán)比下跌2.55%；最遠月合約EC2703報收于1482點，按收盤價周環(huán)比下跌3.61%。本周八大合約交易量合計13.8萬手，交易總額219.1億元。
【重要資訊】
6月26日SCFI（上?！鷼W洲）錄得$3342/TEU和$5766/FEU，連漲九周，周環(huán)比上漲5.8%和12.4%；FBX（中國→歐洲）錄得$4882.6/FEU，周環(huán)比上漲3%；NCFI（寧波→歐洲）錄得2478.09點，周環(huán)比上漲11.5%。7月首周線下報價中樞約$4900-5200/FEU。馬士基發(fā)布漲價函，宣布從7月13日起提漲至$4550/TEU和$7000/FEU。其他班輪公司7月下半月線上報價：海洋網(wǎng)聯(lián)$6008/FEU、達飛輪船$6493-6543/FEU、赫伯羅特$6000/FEU。
【市場邏輯】
行情回顧：本周期市整體震蕩下挫。美伊簽訂初步合約，霍爾木茲海峽通航量連創(chuàng)戰(zhàn)后新高，地緣溢價回吐，布倫特原油價格逼近70美元/桶，推動船舶經(jīng)營成本下降，未來征收緊急燃油費加費的可能性較低。同時，馬士基Week28開艙價漲幅不及預期，地中海航運、達飛輪船、赫伯羅特、海洋網(wǎng)聯(lián)、東方海運均下調(diào)原本虛高的7月報價，令市場對于7月挺價持疑。此外，本周歐盟連續(xù)針對中國發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)，不利于中歐貿(mào)易發(fā)展。即期市場、地緣局勢、貿(mào)易關(guān)系三重利空導致交易中樞整體下移。不過，馬士基7月中旬$7000/FEU漲價函、霍爾木茲海峽襲船事件、蘇伊士運河管理局宣布提漲通航費對于盤面形成一定支撐，收復了部分失地。
后市展望：下周期市走勢整體預期為寬幅震蕩，因為多空相互交織。從利多因素來看，周五SCFI大漲將大幅提振市場多頭情緒；馬士基發(fā)布7月中旬$7000/FEU漲價函，或?qū)⑼苿悠渌噍喒靖鷿q7月下半月；蘇伊士運河管理局宣布提漲通航附加費，可能導致班輪公司從成本考慮，推遲復航進程，對遠期運價形成支撐。從利空因素來看，7月初貨源相對一般，主要靠前期滾囤貨支撐，7月前兩周線下報價漲幅已經(jīng)顯著收窄，旺季拐點可能出現(xiàn)于7月中旬前后；馬士基$7000/FEU漲價函遠超達飛輪船、海洋網(wǎng)聯(lián)、赫伯羅特的7月下半月線上報價，并不看好最終兌現(xiàn)率，關(guān)注馬士基能否在Week29將開艙價提漲至上一輪漲價函$6000/FEU相對更為實際。除此之外，中東地緣整體趨緩，但期間仍不時傳出襲船和美伊互襲事件。
【交易策略】
下周可以考慮區(qū)間交易。主力合約EC2607支撐位3550-3600點，壓力位3850-3900點。
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