>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-260627
| 上傳日期： |
2026/6/27 |
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| 2429KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復(fù)盤】
上周五夜盤國內(nèi)能源類品種大幅低開后維持震蕩。
【重要資訊】
原油：1、據(jù)伊朗國家電視臺(tái)報(bào)道，三艘試圖“未經(jīng)授權(quán)”通過霍爾木茲海峽的外國油輪在伊朗革命衛(wèi)隊(duì)海軍的警告后已被迫掉頭。
2、美國軍方：美國對(duì)伊朗實(shí)施打擊，以回應(yīng)其對(duì)商業(yè)船只的攻擊。
3、俄羅斯總統(tǒng)普京簽署總統(tǒng)令，將七國集團(tuán)和歐盟所設(shè)價(jià)格上限的俄羅斯石油及石油產(chǎn)品供應(yīng)禁令延長至2027年12月31日。該禁令原定于6月30日到期。根據(jù)新法令，若俄羅斯石油及其產(chǎn)品的供應(yīng)合同直接或間接規(guī)定了價(jià)格上限機(jī)制，則禁止向外國法人和個(gè)人供應(yīng)相關(guān)產(chǎn)品。該禁令適用于所有交付環(huán)節(jié)。這項(xiàng)旨在反制石油價(jià)格上限的總統(tǒng)令于2023年2月1日生效，其有效期已多次延長。
4、當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日，伊拉克石油部稱，石油輸出國組織（歐佩克）已開始逐步恢復(fù)伊拉克在美以伊沖突爆發(fā)前的石油產(chǎn)量配額。當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日，一名伊拉克石油部官員稱，若原油配額未獲顯著增加，伊拉克可能考慮退出歐佩克。伊拉克石油部同日發(fā)表聲明，否認(rèn)有關(guān)伊拉克可能考慮退出歐佩克的說法。
燃料油：美伊后續(xù)談判逐步推進(jìn)，地緣情緒大方向進(jìn)一步降溫，而霍爾木茲海峽航運(yùn)也在有序恢復(fù)，燃油供給存增長預(yù)期；需求方面，煉廠需求持續(xù)受限，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至6月24日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存上漲531.1萬桶，達(dá)到4周高點(diǎn)2030.2萬桶。
瀝青：供給方面，根據(jù)隆眾對(duì)92家企業(yè)跟蹤，7月份國內(nèi)瀝青地方煉廠總排產(chǎn)量為63.6萬噸，環(huán)比減少0.9萬噸，降幅1.4%，同比下降80.7萬噸，降幅55.9%。國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為15.8%，環(huán)比增長1.8%；需求方面，北方地區(qū)瀝青剛需尚可，但南方等地降雨抑制需求釋放；庫存方面，截止2026-6-24日當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為80.7萬噸，環(huán)比增長2.4萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為113.5萬噸，環(huán)比下降3.9萬噸。
【市場邏輯】
美伊后續(xù)談判持續(xù)推進(jìn)，霍爾木茲海峽航運(yùn)也在逐步恢復(fù)，但航運(yùn)安全仍令市場擔(dān)憂。在霍爾木茲海峽航運(yùn)逐步恢復(fù)的背景下，燃油供給將逐步增加，當(dāng)前船燃需求表現(xiàn)一般，高硫發(fā)電需求處于旺季。7月份國內(nèi)瀝青地方煉廠排產(chǎn)同比降幅仍然達(dá)到50%，但后續(xù)排產(chǎn)有回升預(yù)期，而當(dāng)前下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，煉廠端去庫有所放緩。
【交易策略】
地緣情緒持續(xù)降溫，能源品維持弱勢。操作上，建議前期空單減倉或暫時(shí)了結(jié)。SC原油主力合約下方支撐位450-455，上方壓力位525-530。Fu下方支撐位2750-2800，上方壓力位3250-3300。Bu主力合約下方支撐位3500-3550，上方壓力位4050-4100
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