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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2026-07-01，尿素主力收盤(pán)1723元/噸（-13）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1790元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1810元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1840元/噸（+0）；小塊無(wú)煙煤1100元/噸（+0），山東基差：87元/噸（+13）；河南基差：67元/噸（+3）；江蘇基差：117元/噸（+13）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)35元/噸（+0），出口利潤(rùn)814元/噸（-2）。
　　供應(yīng)端：截至2026-07-01，企業(yè)產(chǎn)能利用率90.32%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為120.03萬(wàn)噸（+6.67），港口樣本庫(kù)存量為14.49萬(wàn)噸（-0.50）。
　　需求端：截至2026-07-01，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率32.22%（+0.20%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為59.52%（+2.02%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.29日（+0.29）。
　　尿素農(nóng)需短時(shí)支撐，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)弱穩(wěn)。2026年3季度普通尿素行業(yè)自律指導(dǎo)價(jià)出臺(tái)，整體上調(diào)100-210元/噸不等。近期出口政策調(diào)控靈活，市場(chǎng)反應(yīng)跟隨，關(guān)注后續(xù)動(dòng)態(tài)。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，尿素開(kāi)工小幅回升，同比高位。需求端，中部地區(qū)玉米肥逐步啟動(dòng)，關(guān)注后續(xù)水稻、玉米用肥采購(gòu)節(jié)奏；復(fù)合肥開(kāi)工因山東河南部分轉(zhuǎn)產(chǎn)小麥肥，負(fù)荷小幅提升；三聚氰胺開(kāi)工小幅提升，終端進(jìn)入消費(fèi)淡季，對(duì)原料尿素維持剛需采購(gòu)。當(dāng)前出口采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎，農(nóng)需雖有跟進(jìn)但未形成持續(xù)合力，廠內(nèi)庫(kù)存累庫(kù)，港口庫(kù)存小幅波動(dòng)。原料成本仍有抬升預(yù)期。當(dāng)前出口利潤(rùn)仍在，預(yù)計(jì)出口窗口期內(nèi)備貨疊加夏季用肥需求，將對(duì)尿素價(jià)格形成支撐，后市關(guān)注出口預(yù)期兌現(xiàn)情況及下游采購(gòu)節(jié)奏。
　　策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策變動(dòng)、農(nóng)需跟進(jìn)情況、下游采購(gòu)節(jié)奏