>> 華泰期貨-原油日報：關(guān)注俄羅斯燃料危機-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、截至7月2日收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲11美分，收于每桶68.69美元，漲幅為0.16%；9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲23美分，收于每桶71.80美元，漲幅為0.32%。截至7月3日2:30收盤，SC原油主力合約收漲0.05%，報442元/桶。（來源：Bloomberg）
2、特朗普重申：伊朗將從美國購買食品。作為結(jié)束美國與伊朗之間戰(zhàn)爭的潛在和平協(xié)議的一部分，伊朗將從美國購買農(nóng)產(chǎn)品，但德黑蘭方面已對此予以駁斥。特朗普表示：“他們不會賺到錢，所以我們會拿走一部分款項，然后用來購買東西。他們需要糧食，需要玉米、小麥和大豆，而我們將完全由美國農(nóng)民來提供這些產(chǎn)品。”作為上月簽署的旨在結(jié)束沖突的諒解備忘錄的一部分，美國解除了對伊朗港口的封鎖，并放寬了對伊朗石油的部分制裁。特朗普曾表示，這些資金應(yīng)用于從美國購買食物，而非重建伊朗軍隊。不過，伊朗央行行長上月對伊朗塔斯尼姆通訊社表示，“沒有義務(wù)從美國購買農(nóng)業(yè)投入品”。（來源：Bloomberg）
3、沙特石油出口接近戰(zhàn)前水平。7月2日訊，自沙特恢復(fù)波斯灣內(nèi)的油輪裝卸以來，其原油出口量已飆升至接近戰(zhàn)前水平，這進一步證明，在美伊臨時和平協(xié)議達(dá)成后，該地區(qū)產(chǎn)油國的石油供應(yīng)正在恢復(fù)。彭博社匯編的油輪追蹤數(shù)據(jù)顯示，截至周三的六天內(nèi)，全球最大的石油出口國沙特的原油日均運輸量為630萬桶。這一運輸量與2025年的平均水平大致相同，幾乎達(dá)到2月份的90%。2月份，在伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)前，沙特及其海灣鄰國曾大幅增加石油供應(yīng)。（來源：Bloomberg）
4、巴西規(guī)劃部長：本月可能取消石油出口稅或?qū)⑵浣抵?2%以下。（來源：Bloomberg）
5、尼日利亞成為首個以準(zhǔn)會員身份加入國際能源署的歐佩克成員國。7月2日訊，尼日利亞成為首個以準(zhǔn)會員身份加入國際能源署（IEA）的歐佩克（OPEC）成員國，此舉加深了全球能源監(jiān)管機構(gòu)與非洲最大石油生產(chǎn)國之間的聯(lián)系。此舉將一個擁有超過2.4億人口的國家納入國際能源署的網(wǎng)絡(luò)。尼日利亞是主要的石油和天然氣出口國，但其國內(nèi)能源挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻，包括電力供應(yīng)有限以及依賴污染嚴(yán)重的烹飪?nèi)剂稀Ｄ崛绽麃喺龑で笸ㄟ^提高煉油能力和燃料出口來擴大其影響力，而國際能源署則希望擴大其在主要新興能源參與者中的影響力。（來源：Bloomberg）
6、俄羅斯汽油短缺問題波及中亞地區(qū)國家。7月2日訊，俄羅斯汽油供應(yīng)危機正開始波及中亞地區(qū)，該地區(qū)一些國家缺乏足夠的國內(nèi)燃料生產(chǎn)，長期以來依賴俄羅斯進口。內(nèi)陸國家吉爾吉斯斯坦本周表示，已向包括哈薩克斯坦、阿塞拜疆和土庫曼斯坦在內(nèi)的區(qū)域伙伴發(fā)出呼吁，請求協(xié)助確保能源安全，并維持國內(nèi)市場石油產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)。吉爾吉斯斯坦西部鄰國烏茲別克斯坦的汽油價格大幅上漲，而該地區(qū)最大的經(jīng)濟體哈薩克斯坦正在加強邊境管制，以遏制非法燃料出口。由于烏克蘭無人機襲擊導(dǎo)致煉油廠停產(chǎn)，俄羅斯面臨汽油短缺，燃料供應(yīng)受到嚴(yán)重影響。據(jù)地方當(dāng)局聲明和媒體報道，截至6月底，俄羅斯約90%的地區(qū)都出現(xiàn)了燃料配給或某種形式的供應(yīng)中斷。（來源：Bloomberg）
7、沙特阿美已提高拉斯坦努拉港的出口量，并轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨銷售。據(jù)7月2日訊，據(jù)貿(mào)易消息人士和航運數(shù)據(jù)顯示，至少五艘載有總計1000萬桶沙特原油的超大型油輪從拉斯坦努拉港出發(fā)，已駛離霍爾木茲海峽。同時，沙特阿美正轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨定價機制，以加快向亞洲市場的銷售。沙特阿美在停運近四個月后，于周五恢復(fù)了從世界最大石油港口拉斯坦努拉港的裝貨作業(yè)。沙特國家石油公司正在加快向亞洲的裝運和發(fā)貨，加劇了現(xiàn)貨供應(yīng)過剩的局面。貿(mào)易消息人士稱，除使用“巴赫里（Bahri）”油輪船隊運輸外，這家全球最大原油出口商還向亞洲客戶提供現(xiàn)貨定價原油，以在供應(yīng)商競爭加劇的背景下刺激需求。（來源：Bloomberg）
8、在暫停數(shù)月后，美國恢復(fù)向伊拉克輸送美元。7月2日訊，據(jù)紐約時報援引伊拉克總理的兩名助手透露，美國已恢復(fù)向伊拉克空運美元現(xiàn)鈔，此前幾個月，美國暫停了對伊拉克的美元空運，試圖以此向伊拉克政府施壓，迫使其與伊朗保持距離。今年4月，特朗普政府切斷了伊拉克以現(xiàn)金交易為主的經(jīng)濟體系的美元流入，扣留了該國從石油銷售中獲得的收入。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
由于烏克蘭持續(xù)的無人機襲擊導(dǎo)致俄羅斯煉廠34%的產(chǎn)能受損，俄羅斯成品油產(chǎn)量顯著下降，俄羅斯國內(nèi)出現(xiàn)了燃料危機，甚至考慮從國外進口汽油，與此同時俄羅斯石腦油、柴油、燃料油出口顯著下降，原油出口增加，俄羅斯能源危機成為了繼霍爾木茲海峽后又一個市場交易主題，也是近期成品油裂解價差堅挺的原因之一。
策略
油價短期地緣局勢影響維持較高的波動率，當(dāng)前參與原油市場風(fēng)險較高，建議使用期權(quán)工具規(guī)避風(fēng)險
風(fēng)險
下行風(fēng)險：高通脹引發(fā)全球經(jīng)濟危機
上行風(fēng)險：美伊重新開戰(zhàn)
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