>> 國泰君安期貨-美豆周度報告-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
大小： |
2370KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
謝義欽 |
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報告導(dǎo)讀：
本周美豆震蕩上漲，波動幅度不大，種植面積報告預(yù)計新季度大豆播種達(dá)8537萬英畝，去年8119萬，基本與市場報告前預(yù)期一致；截至6月1日全美大豆庫存10.6億蒲式耳，市場預(yù)期10.48億，上一年度10.01億，面積、庫存報告發(fā)布后美豆價格呈現(xiàn)“利空出盡”走勢。另一方面，中西部主產(chǎn)區(qū)良好的天氣形勢限制了價格上升幅度。截至2026年7月2日，CBOT大豆連續(xù)合約較此前一周上漲5.5美分/蒲式耳，至1131.75美分/蒲式耳；美豆粕上漲0.7美元/短噸，至307.7美元/短噸、美豆油下跌4.35美分/磅至66.95美分/磅。
美國主產(chǎn)區(qū)未來兩周雨水正常略偏多，西部地區(qū)如內(nèi)布拉斯加等州降水略偏少，其他產(chǎn)區(qū)降水正常略偏多。截至6月28日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為65%（此前一周66%），揚花率19%，結(jié)莢率4%；各產(chǎn)區(qū)苗情存在明顯區(qū)域分化，北部主產(chǎn)區(qū)墑情適宜、植株長勢更佳，東部與南部部分區(qū)域中等及偏弱地塊占比相對偏高。
當(dāng)前全球大豆供應(yīng)較為寬裕，價格上行難度較大，但大幅下跌的概率也不高，關(guān)注點主要集中于以下幾個方面：
一，新作面積8537萬英畝，單產(chǎn)需格外關(guān)注，7-8月美豆產(chǎn)區(qū)的天氣形勢變化較為關(guān)鍵；
二，外圍競爭壓力，需關(guān)注南美供應(yīng)壓力的釋放節(jié)奏，全球現(xiàn)貨大豆的供應(yīng)壓力依然較大；
三，美豆需求的持續(xù)性，生柴進(jìn)展以及中國采購美國農(nóng)產(chǎn)品的規(guī)模需關(guān)注。
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