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供應(yīng)
　　純苯進(jìn)口：4月純苯進(jìn)口大幅超出市場預(yù)期，6-7月進(jìn)口貨源偏多。7月之后國內(nèi)下游接貨需求略有轉(zhuǎn)好。海外裝置開工持續(xù)恢復(fù)，裂解和重整開工持續(xù)提升。
　　純苯國產(chǎn)：6-7月月均國產(chǎn)檢修量約18萬噸，8月之后檢修開始明顯減少。
　　需求
　　總體來看，下游負(fù)反饋仍然比較嚴(yán)重。本周利潤開始修復(fù)。
　　苯乙烯：去庫速度整體偏慢，終端3S需求沒有看到明顯改善。6月檢修13萬噸，主要是古雷、寶來、淄博峻辰、盛虹等，7-8月月均檢修5萬噸左右，主要是盛虹、海南、獨(dú)山子等。
　　己內(nèi)酰胺、己二酸：己內(nèi)酰胺6月檢修主要是旭陽、華魯恒升、安徽昊源，7月之后開工提升。終端下游需求整體走弱，逐步進(jìn)入淡季模式。聚氨酯終端需求偏差。
　　苯酚：下游PC明顯開始降低負(fù)荷，負(fù)反饋明顯。6-8月檢修量分別為3、4、3萬噸。
　　苯胺：MDI快速累庫，終端新訂單不佳。6-7月月均檢修2萬噸，8月之后開工逐步提升。
　　觀點(diǎn)
　　7月現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)。
　　下游利潤開始部分修復(fù)，己內(nèi)酰胺、己二酸、苯胺利潤修復(fù)，下游工廠采購意愿恢復(fù)，短期市場在低庫存（港口+下游原料都低庫存）的背景下，短期市場偏強(qiáng)。
　　8月之后供應(yīng)恢復(fù)或不及預(yù)期，累庫時(shí)間點(diǎn)向后推移。此前按照8月供應(yīng)快速恢復(fù)的預(yù)期，8月之后累庫，所以部分下游工廠采購積極性短期不佳。但是考慮到目前整體原料恢復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期，后續(xù)累庫時(shí)間點(diǎn)或繼續(xù)后移。
　　估值
　　估值：短期通航風(fēng)險(xiǎn)釋放，空單止盈。7月純苯、苯乙烯仍然維持雙低庫存格局，后續(xù)進(jìn)入震蕩格局。
　　策略
　　1）單邊：短期反彈
　　2）跨品種：bz-eb
　　3）月差：
　　無風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　地緣沖突來回反復(fù)