>> 招商期貨-新能源ESG碳酸鋰周報：復產(chǎn)落地盤面超跌反彈，7月供需增速錯配預期淡季持續(xù)去庫-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
大小： |
1551KB |
| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊賀淋 |
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核心觀點
市場周評：LC2609收于168780（+18560）元/噸，周環(huán)比+12.4%。
基本面：周一晚枧下窩復產(chǎn)預期落地，利空出盡盤面企穩(wěn)走強。7月SMM電池排產(chǎn)需求超預期，材料端磷酸鐵鋰、三元材料排產(chǎn)環(huán)增+6.8%、+3.0%，而供給端新增產(chǎn)能有限疊加中礦資源臨時檢修減量，SMM預計7月碳酸鋰排產(chǎn)預期環(huán)增+0.1%。7月供需增速錯配顯著，疊加利空落地，盤面超跌反彈，LC2609修復至16.8萬元/噸運行。7月2日，根據(jù)Argus消息，美國國防部后勤局（DLA）計劃通過一項為期五年、固定價格的合同，采購最多35,641,599磅（約16,167噸）的電池級碳酸鋰，用于國家國防儲備。7月3日起，廣期所碳酸鋰期貨及期權正式開展特定品種業(yè)務，境外交易者能夠更直接地參與碳酸鋰期貨及期權交易。后市境外資金將逐步參與碳酸鋰盤面交易，境外產(chǎn)業(yè)多為碳酸鋰礦端上游，預計短期偏強趨勢中套保參與度較低。
交易策略：此次價格超跌回漲為投機空頭在枧下窩復產(chǎn)落地后的平倉上漲，盤面超跌修復至16萬元中樞運行后，由于前期下游大量補庫，現(xiàn)貨成交逐步轉弱，估值較為合理，短期盤面缺乏單邊驅動。Q3磷酸鐵鋰產(chǎn)能投放使得碳酸鋰淡季不淡，下半年預期持續(xù)去庫。短期市場持續(xù)關注下半年需求兌現(xiàn)度，暫對于價格反彈高度持謹慎態(tài)度，預計主力合約維持區(qū)間震蕩，建議觀望
風險提示：倉單高位，枧下窩復產(chǎn)，需求不及預期
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