>> 招商期貨-尿素產(chǎn)業(yè)鏈周度報告：供強需弱，延續(xù)下行-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
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| 863KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董靜璇 |
| 下載權限： |
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本期要點：
市場表現(xiàn)：受當前基本面影響，本周尿素依然維持下行趨勢，截至7月3日，主力09合約收至1726元/噸。
行情分析：當前尿素市場的核心矛盾可以概括為“高供應、弱需求、出口受限”。供應端開工率與日產(chǎn)維持歷史高位，下半年新增產(chǎn)能集中投放，供應壓力持續(xù)存在；需求端農(nóng)業(yè)有季節(jié)性支撐但力度有限，工業(yè)需求受地產(chǎn)拖累持續(xù)疲軟；出口端受政策調(diào)控，實際放量有限，更多是情緒擾動。尿素期貨大概率維持寬幅震蕩格局，短期主力合約核心波動區(qū)間為1650至1850元/噸。下方支撐主要來自夏季農(nóng)業(yè)用肥旺季的階段性需求、出口政策托底預期以及部分裝置成本線支撐；上方壓力主要來自高供應格局、工業(yè)需求疲軟以及新增產(chǎn)能投放預期。在沒有重大政策變化的情況下，尿素難以走出趨勢性行情，區(qū)間震蕩將是主旋律。
操作建議：以區(qū)間思路對待，高拋低吸為主。在價格接近區(qū)間下沿時，可逢低布局多單，博弈夏季農(nóng)業(yè)需求旺季行情；在價格接近區(qū)間上沿時，可逢高沽空，把握高供應壓力下的回落機會。
風險提示：企業(yè)庫存周度變化，出口政策邊際調(diào)整。
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