>> 銀河證券-保險行業(yè)月報(2026年7月)：上市險企走勢分化，資產端改善利好業(yè)績修復-260705
| 上傳日期： |
2026/7/6 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
張琦,曹超 |
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行情復盤：本月(6.01-6.30)，保險板塊單月漲跌幅為-8.89%，跑輸滬深300指數(shù)12.47個百分點;從板塊比較來看，電子板塊漲幅領先（+27.73%），保險板塊跑輸18個一級行業(yè)。從個股來看，本月(6.01-6.30)，A股上市保險公司本月走勢分化，4家下跌，1家上漲，漲跌幅分別為中國太保(-11.37%)、中國平安(-7.77%)、中國人保(-1.17%）、新華保險（-0.07%）、中國人壽(4.49%），中國平安、中國人壽、新華保險、中國人保跑贏板塊具備相對收益。
丁向群局長陸家嘴論壇五次提及“保險”，明確監(jiān)管新布局 6月17日，國家金融監(jiān)督管理總局丁向群局長在陸家嘴論壇開幕式致辭中五次提及“保險”，涉及保險法、治理、科技、開放、航運，這是丁向群局長赴任國家金融監(jiān)督管理總局后首次就保險業(yè)監(jiān)管做出詳細闡述，釋放多重政策信號。
《關于銀行業(yè)保險業(yè)人工智能安全開發(fā)應用的指導意見》頒布 6月18日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于銀行業(yè)保險業(yè)人工智能安全開發(fā)應用的指導意見》，從治理架構、開發(fā)應用、數(shù)據(jù)治理、算力建設、風險管理、能力提升、保障與監(jiān)督等方面提出了32項指導性意見，這將有序推進人工智能科技創(chuàng)新與金融業(yè)務深度融合，引導金融領域人工智能應用朝著有益、安全、公平方向健康有序發(fā)展。
5月單月保費增速轉負，財產險展現(xiàn)修復態(tài)勢 1-5月，保險行業(yè)實現(xiàn)原保費收入3.19萬億元，同比增加4.27%，增幅相較前值（1-4月：+5.30%)收窄1.03pp。人身險方面，1-5月保險行業(yè)實現(xiàn)人身險保費收入2.58萬億元，同比增長5.56%，增幅相較前值(1-4月：6.84%）收窄1.28pp。財產險方面,1-5月保險行業(yè)實現(xiàn)財產險保費6,075億元，同比下降0.89%，降幅相較前值(1-4月：-1.19%)收窄0.31pp。5月單月保險行業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入4,578億元，同比下降1.49%。截至2026年5月末，保險行業(yè)總資產達43.23萬億元，同比增長12.51%，較上年末增長4.64%。保險行業(yè)凈資產達4.13萬億元，同比增長14.52%，較上年末增長12.59%。
投資建議：2026年作為“十五五”開局之年，在黨和國家政策指引下，保險業(yè)迎來資產端改善與負債端轉型的雙重機遇。資產端方面，政策組合拳推動下險企資產配置迎來多元優(yōu)化空間，權益市場“健康牛”背景下資產端壓力有望緩解。負債端，低利率環(huán)境下保險產品長期鎖定復利收益的配置價值依然突出，“存款搬家”效應激發(fā)負債端潛力持續(xù)釋放，保費收入短期承壓不改需求韌性，看好后市保險行業(yè)估值修復空間。建議關注中國人壽(601628.SH)、新華保險(601336.SH)、陽光保險(6963.HK)等相關優(yōu)質標的。
風險提示：宏觀經濟不及預期的風險，長端利率下行的風險，權益市場波動的風險。
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