>> 銀河證券-資本市場周報(2026年第15期)：“五篇大文章”評價體系再調(diào)整，哪些券商更受益？-260706
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
大小： |
2790KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
許冬石,吳京 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周焦點（6月29日-7月5日）：（1）2026年6月30日，中國證券業(yè)協(xié)會修訂發(fā)布《證券公司做好金融“五篇大文章”專項評價辦法》。此次修訂意在推動券商發(fā)展客需型衍生品業(yè)務，促進養(yǎng)老金融服務由短期銷售向長期保有和持續(xù)服務轉型，拓展ABS、跨境上市和并購重組等科技金融服務。同時，此次修訂擴大了券商排名覆蓋范圍、優(yōu)化持續(xù)投入計分方式，為中型及特色券商拓寬得分路徑。利好券商類型：一是綜合實力領先、業(yè)務布局全面的券商，將受益于評價范圍擴容；二是在ABS、并購重組及跨境上市等領域具備較強項目儲備和專業(yè)服務能力的券商；三是在養(yǎng)老金融領域客戶基礎較好、基金代銷能力較強，并具備長期客戶運營能力的券商；四是依托區(qū)域資源、產(chǎn)業(yè)客戶或細分業(yè)務優(yōu)勢形成差異化競爭力的特色中小券商。（2）美國就業(yè)數(shù)據(jù)低于預期，市場風險偏好回升。美國6月新增非農(nóng)就業(yè)5.7萬人，低于市場預期的11萬人，且前兩個月數(shù)據(jù)合計下修7.4萬人，顯示勞動力市場邊際降溫。疊加美聯(lián)儲主席Warsh表示近期通脹預期和通脹風險有所回落，市場對短期加息的預期降溫。受此影響，全球資本市場風險偏好回升。美元指數(shù)小幅回落，倫敦現(xiàn)貨黃金周漲約2.09%，10年期美債收益率在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后下行。由于本周Meta計劃對外出售富余AI算力，半導體和AI算力鏈階段性承壓。費城半導體指數(shù)周跌4.37%，韓國KOSPI指數(shù)周跌3.84%，A股科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.79%和4.16%。本周歐元區(qū)通脹回落，推動歐洲股市修復。德國DAX、英國富時100和法國CAC40指數(shù)分別上漲4.49%、1.63%和1.47%。港股在前期連續(xù)調(diào)整后迎來估值修復，恒生科技指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生指數(shù)分別上漲5.72%、3.20%和2.99%。
資本市場重要政策動態(tài)：
1.6月29日，工信部等八部門印發(fā)《關于推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》，系統(tǒng)部署工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展相關工作。重點包括：一是突出系統(tǒng)性，圍繞網(wǎng)絡、標識、平臺、數(shù)據(jù)、安全五大功能協(xié)同推進；二是突出規(guī)?；苿庸I(yè)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)業(yè)集群和區(qū)域戰(zhàn)略拓展；三是突出創(chuàng)新性，推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與工業(yè)軟件、算力基礎設施、數(shù)字孿生等前沿技術融合；四是突出時代性，搶抓人工智能發(fā)展機遇，強化工業(yè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集供給、工業(yè)大模型訓練和工業(yè)智能體推廣。
2.6月30日，證監(jiān)會召開資本市場財務造假綜合懲防體系央地協(xié)同工作推進會。后續(xù)證監(jiān)會將繼續(xù)在源頭把關、信息共享、協(xié)同執(zhí)法、風險處置和投資者保護等方面加強與地方政府協(xié)作，以提升上市公司信息披露質(zhì)量和市場透明度，推動資本市場更好發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)、優(yōu)勝劣汰和資源配置功能。
3.7月3日，證監(jiān)會就完善上市公司再融資規(guī)則公開征求意見。公開征求意見重點包括：一是建立再融資定向增發(fā)儲架發(fā)行制度，允許符合條件的上市公司“一次注冊、多次發(fā)行”；二是優(yōu)化小額快速再融資制度，提高滬深交易所和北交所上市公司小額快速融資上限；三是實行統(tǒng)一的市價發(fā)行定價機制，推動定向增發(fā)定價更加市場化等。有助于引導資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟和新質(zhì)生產(chǎn)力相關領域
風險提示
1.政策理解不到位風險
2.政策落實不及預期風險
3.地緣沖突不確定性風險
|
|
