久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　事件：近期，國際高空作業(yè)平臺(tái)聯(lián)盟(IPAF)發(fā)布了《2026年租賃市場報(bào)告》，其中指出2025年美國高空作業(yè)平臺(tái)租賃市場增長了4%，規(guī)模達(dá)到約158億美元，超出該機(jī)構(gòu)年初預(yù)期。市場增長主要得益于租賃相較于購置設(shè)備所具備的成本優(yōu)勢、穩(wěn)健的基礎(chǔ)需求以及與設(shè)施管理和數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。
　　數(shù)據(jù)中心及能源等基建投資，帶動(dòng)高機(jī)設(shè)備需求增長。數(shù)據(jù)中心等AI基建投資已成為拉動(dòng)美國高機(jī)應(yīng)用的重要增量。我們拆分了美國私人建造支出發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)中心及能源投資是美國私人建造支出的推動(dòng)因素。2026M1-M5期間，美國私人建造支出中非住宅部分金額同比-1.7%，但辦公支出占比達(dá)非住宅部分的14.4%，金額同比增長達(dá)到17.1%，其中辦公支出里數(shù)據(jù)中心部分金額同比增長47.7%，占比達(dá)到辦公支出的54.7%；能源(包括天然氣和石油)支出占比達(dá)到非住宅部分的21.3%，金額同比增長達(dá)到9.0%。結(jié)合IPAF最新報(bào)告，我們認(rèn)為當(dāng)前一方面數(shù)據(jù)中心建設(shè)呈現(xiàn)高景氣，另一方面北美及全球正面臨新一輪電力基建，數(shù)據(jù)中心建設(shè)催化了電力基建需求。向前看，我們認(rèn)為數(shù)據(jù)中心及能源投資有望帶動(dòng)全球高機(jī)設(shè)備需求的進(jìn)一步增長。
　　 AIDC建設(shè)景氣度有望延續(xù)，看好高機(jī)設(shè)備出海景氣度延續(xù)。我們看到近期市場對于算力投資的信心在逐漸恢復(fù)。此前由于Meta宣布推出對外算力租賃服務(wù)，市場一度擔(dān)心全球算力設(shè)施已經(jīng)過剩，但伴隨其之后宣布將投資100億美元，建設(shè)在加拿大的首座數(shù)據(jù)中心，市場逐步緩解了對算力過剩的擔(dān)憂。從產(chǎn)業(yè)鏈上游看，SK海力士近期表示，2027年將成為存儲(chǔ)行業(yè)歷史上供應(yīng)最緊張的一年。盡管其正盡最大努力擴(kuò)充產(chǎn)能，但即使到2030年以后，客戶需求仍可能高于其供應(yīng)能力。向前看，我們認(rèn)為當(dāng)前AI應(yīng)用的發(fā)展仍處于起步的階段，AI還可以賦能更多的產(chǎn)品和生產(chǎn)場景，包括人形機(jī)器人等，而這些潛在的算力需求甚至還未釋放，因此當(dāng)前還遠(yuǎn)不是算力過剩的階段。我們認(rèn)為全球AIDC項(xiàng)目建設(shè)的景氣度有望延續(xù)，這將帶動(dòng)全球高空作業(yè)平臺(tái)設(shè)備的需求持續(xù)增長，帶來高機(jī)設(shè)備出海的高景氣度延續(xù)，國內(nèi)廠商有望受益。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　全球AIDC項(xiàng)目建設(shè)的景氣度有望延續(xù)，這將帶動(dòng)全球高空作業(yè)平臺(tái)設(shè)備的需求持續(xù)增長，帶來高機(jī)設(shè)備出海的高景氣度延續(xù)，國內(nèi)廠商有望受益。相關(guān)標(biāo)的：浙江鼎力(603338，買入)、徐工機(jī)械(000425，未評級)、中聯(lián)重科(000157，買入)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致投資不及預(yù)期、數(shù)據(jù)中心建設(shè)不及預(yù)期、國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)