久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

信用熱點(diǎn)：債券南向通優(yōu)化，利好點(diǎn)心債發(fā)展
　　2026年7月7日，債券南向通優(yōu)化擴(kuò)容，一是年度投資凈額度從5000億元提升至8000億元；二是支持在南向通下開(kāi)展離岸人民幣債券回購(gòu)；三是擴(kuò)大產(chǎn)品范圍至港幣債券和人民幣債券相關(guān)產(chǎn)品，并輻射澳門(mén)債券市場(chǎng)；四是優(yōu)化南向通做市商管理。債券品種來(lái)看，預(yù)計(jì)政策將率先利好點(diǎn)心債市場(chǎng)。2026年上半年點(diǎn)心債保持穩(wěn)健擴(kuò)張，供給端外資發(fā)債占比上升至33%，需求端險(xiǎn)資南向通正式落地投資，6月點(diǎn)心債流動(dòng)性邊際改善。點(diǎn)心債指數(shù)回報(bào)穩(wěn)健、波動(dòng)率低，政策支持下發(fā)展向好，但也需要關(guān)注城投境外債收縮的可能影響，弱資質(zhì)平臺(tái)有接續(xù)壓力，點(diǎn)心債較境內(nèi)債超額收益或收窄。
　　市場(chǎng)回顧：信用債收益率多數(shù)下行，信用利差小幅收窄
　　上周資金面偏松，信用債收益率多數(shù)下行，二永債表現(xiàn)強(qiáng)于普信債，整體利差小幅壓縮2BP左右。2026年7月3日至7月10日，普信債收益率多數(shù)下行2BP左右，AA+品種收益率漲跌互現(xiàn)，部分期限收益率小幅上行1BP。二永債收益率亦普遍下行2-3BP，1-3Y品種利差下行3BP左右。信用債ETF規(guī)模6244億元，相比上周增加9億元。買(mǎi)盤(pán)方面，基金凈買(mǎi)入173億元，理財(cái)凈買(mǎi)入97億元，相比上周明顯上行。行業(yè)利差方面，上周各行業(yè)AAA主體評(píng)級(jí)公募債利差中位數(shù)多數(shù)下行2BP左右，各省公募城投債利差中位數(shù)多數(shù)下行1-2BP，其中甘肅下行較多。
　　一級(jí)發(fā)行：普信債發(fā)行環(huán)比上升，發(fā)行利率漲跌互現(xiàn)
　　2026年7月6日至2026年7月10日，公司類(lèi)信用債合計(jì)發(fā)行2,654億，環(huán)比上升32%；金融類(lèi)信用債合計(jì)發(fā)行826億，環(huán)比下行31%。上周公司類(lèi)信用債合計(jì)發(fā)行2,654億元，其中城投債發(fā)行926億元，產(chǎn)業(yè)債發(fā)行1,683億元；合計(jì)凈融資666億元，環(huán)比上升13%，其中城投凈融資39億元，產(chǎn)業(yè)債凈融資662億元。金融類(lèi)信用債方面，商業(yè)銀行債凈償還200億元，商業(yè)銀行次級(jí)債凈融資305億元，保險(xiǎn)公司及證券公司債凈融資307億元。發(fā)行利率方面，3年期中短票平均發(fā)行利率除AA外呈下行趨勢(shì)，3年期公司債平均發(fā)行利率除AA+均呈上行趨勢(shì)。
　　二級(jí)成交：中短久期成交活躍，長(zhǎng)久期成交小幅提升
　　活躍成交主體以中高等級(jí)、中短期、央國(guó)企為主。分類(lèi)型來(lái)看，城投債活躍成交主體主要分為兩類(lèi)，一類(lèi)為江蘇、廣東等強(qiáng)經(jīng)濟(jì)財(cái)政省份主流高等級(jí)平臺(tái)，另一類(lèi)為經(jīng)濟(jì)大省相對(duì)較高利差區(qū)域（廣東、浙江等）核心主平臺(tái)；地產(chǎn)債活躍成交主體仍以AAA為主，成交期限多在1-3年；民企債活躍成交主體也仍以AAA為主，成交期限多在中短期限。長(zhǎng)久期債券方面，交易活躍城投債中5年以上債券成交占比7%，相比前一周（0%）提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)口徑偏差、資金面變化、利率債供給超預(yù)期。