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本日?qǐng)?bào)關(guān)注美國宏觀、商業(yè)航天、AI及數(shù)據(jù)中心電源相關(guān)動(dòng)態(tài)，茲以輔助對(duì)國內(nèi)映射產(chǎn)業(yè)鏈研究。美國宏觀方面，6月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)低于市場(chǎng)預(yù)期，能源及汽油價(jià)格回落推動(dòng)生產(chǎn)端通脹降溫；紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯預(yù)計(jì)通脹將在未來數(shù)年逐步回歸目標(biāo)。商業(yè)航天方面，亞馬遜低軌衛(wèi)星業(yè)務(wù)計(jì)劃與Herotel合作，在南非推出衛(wèi)星寬帶服務(wù)。AI方面，阿斯麥上調(diào)全年銷售指引并擴(kuò)充EUV設(shè)備產(chǎn)能，Apple Intelligence完成國內(nèi)備案登記。數(shù)據(jù)中心電源方面，PJM容量拍賣價(jià)格觸及上限，但采購容量仍低于可靠性要求，數(shù)據(jù)中心負(fù)荷增長繼續(xù)加大區(qū)域電力供需壓力。
　　一、美國宏觀：能源價(jià)格推動(dòng)PPI回落，通脹壓力有望緩解
　　（一）美國勞工部：6月PPI同比增長5.5%，環(huán)比下降0.3%。市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)同比增長6.2%、環(huán)比持平。商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降1.4%，其中汽油價(jià)格下降12%，成為生產(chǎn)端通脹回落的主要因素。（財(cái)聯(lián)社）
　　 （二）美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯：預(yù)計(jì)整體通脹率年底降至約3.25%，2028年回歸2%目標(biāo)。當(dāng)前通脹率仍約為4%；威廉姆斯認(rèn)為，關(guān)稅、能源價(jià)格及AI建設(shè)造成的供需失衡未來有望逐步減弱，并預(yù)計(jì)失業(yè)率將由目前的4.2%降至2028年的4%。（財(cái)聯(lián)社）
　　二、商業(yè)航天：亞馬遜低軌衛(wèi)星寬帶拓展非洲市場(chǎng)
　　Amazon Leo：與Herotel合作，計(jì)劃2027年在南非推出衛(wèi)星寬帶服務(wù)。該服務(wù)預(yù)計(jì)于2027年正式商用，為亞馬遜低軌衛(wèi)星業(yè)務(wù)在非洲達(dá)成的首個(gè)協(xié)議；Herotel目前在南非550多個(gè)城鎮(zhèn)擁有約35萬名活躍客戶。（格隆匯）
　　三、AI：光刻設(shè)備需求保持增長，蘋果智能國內(nèi)落地推進(jìn)
　?。ㄒ唬┌⑺果湥?026年銷售指引上調(diào)至430億—450億歐元。公司二季度凈銷售額93.3億歐元、凈利潤29.2億歐元，均高于市場(chǎng)預(yù)期；2027年所需EUV設(shè)備訂單已基本確定，公司計(jì)劃于2027年和2028年連續(xù)將相關(guān)設(shè)備產(chǎn)能提高30%。（財(cái)聯(lián)社）
　?。ǘ┨O果：Apple Intelligence完成國內(nèi)備案登記，正式上線時(shí)間尚未公布。相關(guān)服務(wù)可面向國內(nèi)iPhone用戶落地，計(jì)劃接入阿里巴巴與百度的大模型能力；阿里表示，通義千問將為中國大陸地區(qū)iOS、iPadOS、macOS及visionOS用戶提供相關(guān)能力。（新浪財(cái)經(jīng)）
　　四、數(shù)據(jù)中心電源：容量?jī)r(jià)格觸及上限，PJM供電缺口延續(xù)
　　PJM：容量拍賣價(jià)格觸及325美元/兆瓦·日上限，供電缺口約6.8GW。2028/2029年度拍賣共采購138,318MW容量，仍比可靠性要求低6,831MW；若不設(shè)置價(jià)格上限，大部分區(qū)域清算價(jià)格將達(dá)到554.72美元/兆瓦·日，數(shù)據(jù)中心負(fù)荷增長繼續(xù)推高區(qū)域電力成本與可靠性壓力。（華爾街見聞）
　　五、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　美國通脹及利率環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)：若能源價(jià)格重新上漲或生產(chǎn)端成本繼續(xù)向消費(fèi)端傳導(dǎo)，可能影響美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑及成長板塊估值。
　　AI資本開支及半導(dǎo)體設(shè)備需求風(fēng)險(xiǎn)：若晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)、EUV設(shè)備采購或AI基礎(chǔ)設(shè)施投資節(jié)奏放緩，可能影響半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)訂單及業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
　　Apple Intelligence國內(nèi)上線風(fēng)險(xiǎn)：相關(guān)服務(wù)仍需完成產(chǎn)品適配及后續(xù)上線安排，實(shí)際推出時(shí)間、用戶接受度及商業(yè)化效果存在不確定性。
　　衛(wèi)星寬帶商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)：Amazon Leo南非業(yè)務(wù)仍面臨衛(wèi)星部署、監(jiān)管許可、終端安裝和用戶需求不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。
　　數(shù)據(jù)中心電力供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)：PJM可靠容量不足及容量?jī)r(jià)格高企可能推升數(shù)據(jù)中心和居民用電成本，并影響大型數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的建設(shè)與投運(yùn)節(jié)奏。