>> 民生證券-東軟載波(300183)受益于智能電網(wǎng)建設(shè)智能家居市場發(fā)展可期-111024
| 上傳日期： |
2011/10/30 |
大小： |
558KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
李晶 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
一、 事件概述
近日我們調(diào)研了東軟載波（300183），與公司董秘交流了國家智能電網(wǎng)建設(shè)及公司經(jīng)營情況等相關(guān)事宜?！尽俊?br> 二、 分析與判斷
國家智能電網(wǎng)建設(shè)將給公司電力線載波通信芯片帶來巨大空間
根據(jù)國網(wǎng)公司的規(guī)劃，2011-2015年我國智能電網(wǎng)全面建設(shè)階段，電力線載波通信芯片將受益于智能電網(wǎng)建設(shè)，南網(wǎng)也在今年啟動了統(tǒng)一招標(biāo)試點(diǎn)，我們推算電力線載波芯片平均每年將有至少5400萬片?！尽?。
四代芯片集成度更高 預(yù)計將有較好的銷售業(yè)績
四代芯片集中度更高，而在價格上預(yù)計不會有太大的變化，給客戶節(jié)省了一定的成本，公司預(yù)計今年4季度將實(shí)現(xiàn)銷售，我們估計四代芯片將有較好的銷售業(yè)績。
五代芯片進(jìn)展順利，未來可以應(yīng)用至智能家居領(lǐng)域
五代芯片基于OFDM模式，通信速率大幅提高，可以運(yùn)用至智能家居等領(lǐng)域，給公司打開新的市場，預(yù)計公司將于2014年進(jìn)入這一領(lǐng)域，智能家居領(lǐng)域有著廣闊的市場空間，我們看好公司在該領(lǐng)域的發(fā)展前景。
預(yù)計今年公司芯片出貨量將達(dá)到1500 萬片
今年國網(wǎng)公司已經(jīng)招標(biāo)5000萬只電表，預(yù)計四季度還會有1000萬只招標(biāo)，我們估計公司今年能在國網(wǎng)載波表招標(biāo)中占45%的份額，考慮到其他的客戶以及部分訂單會推至明年，我們預(yù)計全年公司芯片出貨量將達(dá)到1500萬片。
產(chǎn)品質(zhì)量以及服務(wù)是公司的最大競爭優(yōu)勢
公司的產(chǎn)品質(zhì)量居同類產(chǎn)品前列。公司在全國建立了多個營銷網(wǎng)點(diǎn)，已經(jīng)在山西、、重慶、四川、江西等省份成立了辦事處，實(shí)現(xiàn)本地化服務(wù)，為客戶直接快速的服務(wù)。
三、 盈利預(yù)測與投資建議
我們看好公司電力線載波通信芯片在智能電網(wǎng)建設(shè)中帶來的業(yè)績持續(xù)增長，長期期待公司產(chǎn)品在智能家居等領(lǐng)域的發(fā)展前景，預(yù)計公司2011-2013 年EPS 分別為1.72 元、2.26 元、3.11 元。
給予“強(qiáng)烈推薦”評級。
|
|
