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 投資要點(diǎn)：  
      股價(jià)創(chuàng)新高：公司股價(jià)盤(pán)中一度漲停狀態(tài)，在下午大盤(pán)走弱的情況下，公司股價(jià)收盤(pán)上漲7.88%,創(chuàng)上市以來(lái)新高，成交量也同步放大。東軟載波是我們今年重點(diǎn)推薦的品種，公司股價(jià)不斷創(chuàng)新高也符合我們對(duì)公司價(jià)值的判斷，我們長(zhǎng)期看好公司成長(zhǎng)性。  載波通信方式在電力信息系統(tǒng)建設(shè)方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，難以撼動(dòng)：無(wú)線通信、光纖通信等通信方式理論上均可以實(shí)現(xiàn)智能電表自動(dòng)抄表的需求，但是，從便利性、建設(shè)成本等方面考慮，這兩者均不敵電力線載波通信，而且，電力線載波通信也在不斷向前發(fā)展，無(wú)論是傳輸速度還是傳輸準(zhǔn)確度均不斷提升，滿(mǎn)足自動(dòng)抄表需求，因此，我們認(rèn)為，大可不必?fù)?dān)心電力線載波通信被替代的風(fēng)險(xiǎn) 。  智慧城市時(shí)代的到來(lái)或?qū)⒋呱d波通信芯片新的需求：隨著城市的發(fā)展，對(duì)環(huán)境承載能力、城市管理能力等均提出新的要求，智慧城市建設(shè)迫在眉睫。智慧城市建設(shè)要求所有的物體數(shù)字化，我們預(yù)期在很多與電力相關(guān)領(lǐng)域用電力載波通信的方式實(shí)現(xiàn)物物互聯(lián)是最經(jīng)濟(jì)、最便利的方式，從而催生電力載波通信芯片新的需求，例如電梯運(yùn)營(yíng)安全信息傳輸、智能家居等。  不必?fù)?dān)心公司成長(zhǎng)天花板問(wèn)題：公司當(dāng)前業(yè)務(wù)的天花板問(wèn)題是市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題，我們認(rèn)為，載波通信芯片在智能電表領(lǐng)域的應(yīng)用還可以保證公司成長(zhǎng)3-5年，而且公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀，技術(shù)背景深厚，在未來(lái)1-2年內(nèi)必定在超募資金使用上給公司帶來(lái)跨越式發(fā)展，公司有足夠的人力、物力、財(cái)力、能力解決主營(yíng)業(yè)務(wù)單一和天花板問(wèn)題。  維持"買(mǎi)入"的投資建議：考慮到采集器以及集中器業(yè)務(wù)公司參加單獨(dú)招標(biāo)，我們略微上調(diào)公司2012年、2013年的業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年凈利潤(rùn)分別為1.72、2.29、2.98億元，同比增長(zhǎng)65.6%、33.83%、30.01%,對(duì)應(yīng)的EPS分別為1.72、2.3、2.99元，PE分別為33、25、19倍。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)未來(lái)3年增長(zhǎng)較為確定，2012年公司超募資金運(yùn)用方向也將越來(lái)越清晰，對(duì)公司成長(zhǎng)天花板疑慮也將逐步打消，公司有望享受估值溢價(jià)，維持"買(mǎi)入"的投資建議。