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    本報(bào)告導(dǎo)讀：
    公布 2011 年業(yè)績快報(bào)，收入和凈利潤同比增22%和12%，總訂單和本部訂單分別增38%和44%，我們認(rèn)為訂單超收入增長將重啟市場對(duì)于公司發(fā)展的信心。
    事件：
     公司發(fā)布了 2011 年業(yè)績快報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入和凈利潤16.3 億和3.0 億元，分別同比增加了21.94%和12.19%，對(duì)應(yīng)2011 年EPS 0.60 元。
     業(yè)績快報(bào)中披露了新增訂單情況，共新簽訂單25.59 億元（含稅），同比增加38.11%；本部簽訂17.38 億元，信力筑正簽訂了7.95 億元。
     訂單增速超收入，預(yù)計(jì)2012 年經(jīng)營性增長有所恢復(fù)；新產(chǎn)品投放數(shù)量和速度加快，海外市場開拓力度加強(qiáng)，我們認(rèn)為在2011 年低基數(shù)的背景下，2012 年30%以上增長較為確定。
     公司經(jīng)過幾年發(fā)展已成長為綜合實(shí)力最強(qiáng)的電力電子龍頭，相較上市之初依托需求爆發(fā)和產(chǎn)品線豐富帶來的高成長，未來更強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理、區(qū)域開拓和發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)過2011 年管理結(jié)構(gòu)改革，解決了上規(guī)模后的體制化瓶頸，公司依托全面的產(chǎn)品系列、領(lǐng)先的技術(shù)質(zhì)量和良好的品牌效應(yīng)，有望維持穩(wěn)定增速。
     預(yù)計(jì) 12 年和13 年EPS 為0.81 和1.06 元，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)20.25 元。