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投資要點
    公司發(fā)布2011年年報，2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入84.4億元，同比增長24.65%，實現(xiàn)營業(yè)利潤3.25億元，同比增長47.92%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.60億元，同比增長52.20%，扣非后2.43億元，同比增長57.17%。公司基本每股收益0.962元，扣非后0.90元。公司2011年年報分配方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）。
    點評：公司業(yè)績符合我們此前預(yù)期，利潤增速為收入增速的兩倍多，主要因銷售費用率的下降和毛利率的提升。
  擴張?zhí)崴?，新增城市Mall。報告期內(nèi)公司新開門店16家，包括長沙、岳陽兩個城市Mall。公司新開門店速度較前兩年有較快增長，外延擴張對收入的增量貢獻逐漸顯現(xiàn)。同時結(jié)合市場、店面評估及物業(yè)租賃情況，關(guān)閉了2家門店，凈增加14家物業(yè)門店。截至2011年12月31日，公司按物業(yè)位置計算共120家門店，按業(yè)態(tài)劃分為138家：超市門店119家、百貨門店19家。