>> 申銀萬國-潞安環(huán)能(601699)資產(chǎn)注入預期強-120307
| 上傳日期： |
2012/3/7 |
大?。?/td>
| 198KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉曉寧 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司 11年業(yè)績快報略超申萬預期。11年公司實現(xiàn)營業(yè)收入224.3 億元，同比增長4.66%；實現(xiàn)利潤總額43.5 億元，同比增長5.37%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤38.4 億元，同比增長11.62%，實現(xiàn)每股收益1.67 元/股。公司11 年業(yè)績雖未能達到10 年年報中設定的利潤總額50 億元、凈利潤39 億元的經(jīng)營目標，但市場前期擔憂的四季度成本費用集中計提壓力以及省內(nèi)電煤供應壓力對公司業(yè)績的影響小于預期。
公司四季度業(yè)績分別為:0.41、0.45、0.39和0.42元/股，四季度業(yè)績環(huán)比上升7.3%,同比下滑15.5%。四季度業(yè)績環(huán)比大幅上升主要是因為四季度煤炭銷量有所回升。公司前三季度煤炭銷售預計分別為560、875 和765 萬噸。四季度為保省內(nèi)電煤噴吹煤銷量環(huán)比減少30 萬噸，預計為220 萬噸，但收益于混煤銷量環(huán)比回升四季度業(yè)績環(huán)比改善。四季度業(yè)績同比大幅下滑主要是因為公司于10 年四季度沖銷了前三季度多計提的所得稅費用（母公司所得稅優(yōu)惠稅率15%報備成功），因此10 年四季度業(yè)績突增，導致11年四季度業(yè)績同比大幅下滑。
l12 年集團司馬礦、郭莊礦注入預期強。司馬礦核定產(chǎn)能300 萬噸， 12 年注入預期強。如公司通過發(fā)債或現(xiàn)金方式進行收購，預計司馬礦注入后年貢獻盈利9.4億元左右，將增厚公司業(yè)績0.41元/股。郭莊礦核定產(chǎn)能180萬噸/年，因其證照尚未齊全，進度較司馬礦慢。該礦年盈利2-3 億左右，如現(xiàn)金或發(fā)債注入將增厚公司業(yè)績0.11元/股左右。
|
|
