>> 中投證券-鳳凰傳媒(601928)內定文化Mall戰(zhàn)略地位,外辟職業(yè)教育新市場-120315
| 上傳日期： |
2012/3/15 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
冷星星 |
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事件：公司于2012 年3 月14 日召開第一屆董事會第十六次臨時會議，審議通過議案：1）關于設臵文化Mall 事業(yè)部的議案，2）公司擬對全資子公司鳳凰職教增資8000 萬元，再由鳳凰職教以7726.5 萬元收購廈門創(chuàng)壹軟件有限公司原股東持有的51%股權。
點評：
公司設臵文化Mall 事業(yè)部對其未來發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義：1）此舉確立文化Mall業(yè)務與傳統(tǒng)業(yè)務享有同等重要地位且是未來重要發(fā)展戰(zhàn)略之一；2）未來文化Mall事業(yè)部將會充分考慮對商業(yè)地產(chǎn)運營管理人才的配備，以保障文化Mall 精細化運作。我們認為此舉將在一定程度上打消目前市場對公司文化Mall 運營管理能力等方面的疑慮，從而提升公司估值。
收購廈門創(chuàng)壹將利于公司迅速切入并占領職業(yè)技術教育市場，但對短期業(yè)績提升暫不顯著。1）廈門創(chuàng)壹主營三維互動虛擬教學系統(tǒng)，是教育部唯一合作單位，擁有完全自主知識產(chǎn)權的在線虛擬現(xiàn)實系統(tǒng)引擎（國際領先軟件技術）。在國家加大教育經(jīng)費支出和大力發(fā)展中等職業(yè)技術教育的背景下，公司通過此次收購將搶占軟件技術先發(fā)優(yōu)勢，并憑借教育部合作訂單和江蘇省內職教學校全覆蓋優(yōu)勢形成顯著的市場示范效應，從而迅速切入并占領全國職教市場。未來隨著產(chǎn)品豐富和市場拓展，該業(yè)務將成為業(yè)績新增長點；2）預計2012-2016 年，廈門創(chuàng)壹累計實現(xiàn)收入約5.1億元和凈利潤約1.45 億元，分別實現(xiàn)歸母公司凈利潤約795 萬元、1217 萬元、1135萬元、1906 萬元和2329 萬元，對公司整體業(yè)績（逾10 億元）短期提升有限。
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