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    事件：
    3 月15 日交通銀行公告向財(cái)政部、匯豐銀行和社?；鸬? 家機(jī)構(gòu)AH 股非公開定增124 億股（A 股65.4 億股，H 股58.4 億其中2.8 億以包銷形式配售），融資約565.73 億人民幣，定增價(jià)：A 股4.55 元，H 股5.63 港幣折合人民幣4.59 元，募集基金補(bǔ)充核心資本。
    點(diǎn)評(píng)：
     資本補(bǔ)充略顯不足，中性假設(shè)下資本能支持未來3--4 年左右。中性假設(shè)下，配股完成后，12 年核心資本充足率上升至10.3%（見表1，監(jiān)管要求9.5%），2015 年前能維持在監(jiān)管要求以上（我們中性假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長在15%左右，分紅率30%，適當(dāng)考慮新資本協(xié)議負(fù)面影響，盈利能力保持平穩(wěn)）。資本制約其快速增長。
    由于定增后的核心資本充足率并不明顯高于監(jiān)管要求，悲觀情景發(fā)生后，可能存在資本補(bǔ)充壓力。悲觀情景包括新資本協(xié)議的負(fù)面影響高于預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化導(dǎo)致盈利能力下降等。