>> 平安證券-多氟多(002407)業(yè)績符合預(yù)期,新能源業(yè)務(wù)快步推進(jìn)-120320
| 上傳日期： |
2012/3/20 |
大?。?/td>
| 235KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳建文 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點
業(yè)績符合預(yù)期:
2011 年公司實現(xiàn)收入13.73 億元，同比增長67.71%，歸屬于上市公司股東凈利潤8027.00 萬元，同比增長68.97%，每股收益0.36 元，利潤分預(yù)案為每10股派現(xiàn)金紅利1 元。
傳統(tǒng)無機氟化鹽受益行業(yè)景氣，今年看募投增量：
2011 年電解鋁產(chǎn)銷保持增長，同時原材料螢石較快上漲，公司傳統(tǒng)氟化鹽產(chǎn)品冰晶石、氟化鋁和氫氟酸景氣度較高，帶動該業(yè)務(wù)收入和盈利水平提高，其中冰晶石和氟化鋁收入分別同比增長38.58%和61.44%?？v觀全年，公司銷售氟化鹽16.32 萬噸，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一。
目前無機氟化鹽景氣度有所下滑，但公司募投 6 萬噸氟化鋁和2 萬噸冰晶石投產(chǎn)，今年傳統(tǒng)無機氟化鹽產(chǎn)銷仍有望保持增長。
六氟磷酸鋰進(jìn)入放量期，鋰離子電池蓄勢待發(fā)：
2011 年公司六氟磷酸鋰收入為4111.47 萬元，以25 萬元單價估算，銷量超過150 噸，考慮到去年二季度才投產(chǎn)，公司200 噸六氟磷酸鋰基本處于滿負(fù)荷生產(chǎn)。公司1000 噸新增產(chǎn)能將于近期投產(chǎn)，六氟磷酸鋰貢獻(xiàn)度將進(jìn)一步增加。
去年下半年公司 5000 萬安時鋰離子電池生產(chǎn)線建成，目前處于試生產(chǎn)階段，今年有望實現(xiàn)突破。
產(chǎn)品及技術(shù)儲備豐富，后續(xù)發(fā)展有潛力：
根據(jù)年報披露，目前公司積極開發(fā)儲備產(chǎn)品包括電子級氫氟酸、含氟特種氣體、晶體氟化物以及采用新硅烷法的多晶硅等，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
維持“推薦”評級：
維持之前盈利預(yù)測，預(yù)計公司2012-2014 年EPS 分別為0.54 元、0.80 元和1.05元，對應(yīng)3 月19 日收盤價的PE 分別為42 倍、29 倍和22 倍。鑒于公司新能源業(yè)務(wù)前景廣闊，新產(chǎn)品儲備豐富，后續(xù)發(fā)展可期，維持“推薦”投資評級。
|
|
