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2011 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.72 億元，同比增長54.40%，歸屬母公司的凈利潤9390 萬元，同比增長22.49%，基本每股收益為0.58 元；4 季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤2957萬元，同比增長17.62%，環(huán)比增長45.67%，基本每股收益為0.19 元；年度分配預(yù)案為每10 股轉(zhuǎn)增10 股，且每10 股派現(xiàn)1 元（含稅）。
    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，受益鍺價(jià)上漲。報(bào)告期內(nèi)，公司鍺產(chǎn)品總銷量為2.62噸（折金屬量），同比小幅下降4.73%；其中，紅外鍺單晶、紅外光學(xué)鍺鏡頭、太陽能電池用鍺單晶片等深加工產(chǎn)品銷量增長，二氧化鍺、區(qū)熔鍺、紅外光學(xué)鍺鏡片等初級(jí)產(chǎn)品銷量下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化；同期鍺錠價(jià)格同比上漲61%，受益于此，公司收入同比大幅增長54.40%。
    成本快速增長，影響業(yè)績增速。報(bào)告期內(nèi)，公司成本同比增長88.44%，大于同期收入增幅34.04個(gè)百分點(diǎn)，綜合毛利率同比下滑10.01個(gè)百分點(diǎn)至44.44%，凈利同比增長22.49%，低于我們此前的預(yù)期。其主要原因?yàn)椋?）外購原料量同比增加470%，采購價(jià)格同比上漲99%；2）加大了對低品位鍺礦的開采量，（開采鍺礦平均品位為0.0363%，同比下降29.51%）；3）火法生產(chǎn)線改造，鍺煙塵產(chǎn)量下降導(dǎo)致單位成本上升；4）職工薪酬增加。
    計(jì)劃增加自產(chǎn)鍺量，有助于公司業(yè)績提升。公司計(jì)劃2012年開采大寨鍺礦5.36 萬噸，平均品位0.045%，折金屬量24.12 噸；梅子箐煤鍺礦2 萬噸，平均品位0.02%，折金屬量4 噸；按此估算礦石開采平均品位為0.0382%，同比上升5.23%，同時(shí)公司計(jì)劃回收鍺煙塵及廢料，折金屬量2 噸；共計(jì)自產(chǎn)鍺金屬30.12 噸，以此粗略估算，自產(chǎn)鍺量同比增加30%左右，有助于公司降低成本提升業(yè)績。
    2013 年公司項(xiàng)目集中投產(chǎn)。2012 年3 月，公司公告稱將投資“廢棄爐渣與低品位鍺礦綜合回收利用工程”，項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2013 年3 月投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后可增加鍺產(chǎn)量5250 公斤/年；公司IPO 項(xiàng)目“紅外光學(xué)鍺鏡頭”和“太陽能電池用鍺單晶”變更實(shí)施地后，預(yù)計(jì)也將同時(shí)投產(chǎn)；此外，公司“30 萬噸光纖四氯化鍺項(xiàng)目”也預(yù)計(jì)將于2012 年底完成，2013 年正式貢獻(xiàn)業(yè)績。