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報(bào)告背景：
    我們近期參加三花股份（002050）的2012 年投資者說(shuō)明會(huì)，和管理層就公司目前的經(jīng)營(yíng)狀況和和未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了交流。
    主要觀點(diǎn)：
    2011 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定
    公司在2011 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.87 億元，同比增34.49%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.05 億元，同比增長(zhǎng)12.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.66 億元，同比增長(zhǎng)16.00%，實(shí)現(xiàn)每股收益1.23 元。
    受多種不利因素影響、一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑
    2012 年，受國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控和家電補(bǔ)貼政策的退出，以及歐債危機(jī)等影響，整個(gè)空調(diào)行業(yè)的市場(chǎng)需求下降。2012 年一季度，受下游主要的空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和新能效產(chǎn)品調(diào)整等因素影響，公司的營(yíng)業(yè)收入有所下滑。公司已預(yù)告2012 年一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8,015 萬(wàn)元~10,020 萬(wàn)元，同比下降0%~20%。
    通過(guò)技術(shù)升級(jí)應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上升
    針對(duì)原材料價(jià)格特別是稀土材料價(jià)格的上漲，公司在2011 年開(kāi)發(fā)低稀土、低銀焊接材料的第三代產(chǎn)品，通過(guò)技術(shù)升級(jí)，以鐵氧體替代稀土；同時(shí)通過(guò)大批量標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、模具化加工等方式降低單位制造成本。
    公司積極實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
    我國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要是成本優(yōu)勢(shì)，但目前這種優(yōu)勢(shì)正在弱化。公司目前正在積極實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從“成本領(lǐng)先”向“技術(shù)領(lǐng)先”轉(zhuǎn)型。公司圍繞低碳節(jié)能環(huán)保，從機(jī)械為特性的“部品開(kāi)發(fā)”向電子、電控技術(shù)集成為特性的“控制子系統(tǒng)”提升，研究系統(tǒng)，開(kāi)發(fā)部品和子系統(tǒng)；向制冷/空調(diào)行業(yè)、汽車和軌道交通行業(yè)、暖通行業(yè)客戶提供全系列的溫度和氣候（微環(huán)境）優(yōu)化的智能控制元器件、模塊組合和系統(tǒng)解決方案。