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    事件
    近日我們實(shí)地調(diào)研了偉星新材，主要針對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)前
    景等問(wèn)題與公司高管進(jìn)行了溝通交流。
    評(píng)述
    公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為PPR系列管材管件、PE系列管材管件、HDPE雙壁波紋管和PB管材管件等新型塑料管道的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.97億元，同比增長(zhǎng)36%；凈利潤(rùn)2.19億元，同比增長(zhǎng)29%；基本每股收益0.87元，同比增長(zhǎng)21%。公司四大類(lèi)產(chǎn)品中，PPR管材收入占比為37%、PE管材占40%、PB管材占6%、HDPE雙壁波紋管占5%、其他產(chǎn)品占比12%。
    公司PPR管材和PE管材是收入的主要來(lái)源，市場(chǎng)美譽(yù)度較高。近三年公司PPR管毛利率一直維持在45%以上，是公司利潤(rùn)主要來(lái)源。建筑冷熱水PPR管是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品，公司于1999年開(kāi)始研發(fā)、生產(chǎn)，2008年產(chǎn)量為1.52萬(wàn)噸，占據(jù)國(guó)內(nèi)5.85%的市場(chǎng)份額。2009年度，PPR管產(chǎn)量為1.61萬(wàn)噸，公司募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，PPR管產(chǎn)能將達(dá)到4.81萬(wàn)噸，增長(zhǎng)167%。近年來(lái)PPR管市場(chǎng)逐漸向具有產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、研發(fā)優(yōu)勢(shì)、配套優(yōu)勢(shì)等綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)集中。
    公司另一類(lèi)主營(yíng)產(chǎn)品是PE管材管件，主要應(yīng)用于工程領(lǐng)域，隨著募投產(chǎn)能的釋放，公司采取了“零售與工程并”舉的銷(xiāo)售策略，加大了工程用管的市場(chǎng)開(kāi)拓和銷(xiāo)售力度，同時(shí)對(duì)價(jià)格做了一定的調(diào)整，從報(bào)表可以看出，PE類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格有所下降，導(dǎo)致PE管材毛利率下降了5個(gè)百分點(diǎn)至27%，但是收入占比較去年提升了3個(gè)百分點(diǎn)至40%。
    經(jīng)過(guò)多年的市場(chǎng)開(kāi)拓和培育，“偉星”品牌已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)塑料管道行業(yè)著名品牌，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上建立起了良好的聲譽(yù)，擁有穩(wěn)定的客戶(hù)群。公司自成立以來(lái)，先后榮獲“浙江名牌產(chǎn)品”、“上海名牌產(chǎn)品”、“中國(guó)名牌產(chǎn)品”、“浙江省著名商標(biāo)”、“浙江省知名商號(hào)”、“中國(guó)馳名商標(biāo)”等榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。
    房地產(chǎn)調(diào)控政策是造成公司去年四季度營(yíng)收及利潤(rùn)增速下滑的主要
    原因。從公司財(cái)務(wù)報(bào)表情況看，公司四季度營(yíng)收增速同比下滑了33個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)增速同比下滑了11個(gè)百分點(diǎn)。公司去年四季度利潤(rùn)增速下滑幅度明顯小于收入下滑幅度，我們認(rèn)為主要是公司采購(gòu)成本上的優(yōu)勢(shì)，隨著公司募投產(chǎn)能的逐步釋放，生產(chǎn)所需原材料采購(gòu)量較往年有大幅提升，單位原材料成本有所降低。此次我們通過(guò)對(duì)公司實(shí)地調(diào)研了解到，今年一季度市場(chǎng)需求已有復(fù)蘇跡象，但從訂單情況看還不明顯。