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    事 項
    公司公布2011年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入112,097.57萬元，比2010年同期的100,829.20萬元增長 11.18 %；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤 10,829.19萬元，比2010年同期的10,064.29萬元增長7.60%；向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.50元（含稅）,以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。
    主要觀點
    1. 收入和利潤略低于我們之前的預期。
    公司2011 年營業(yè)收入增長11.18%，凈利潤增長7.6%，低于我們之前的預期。
    由于受合同確認的延后的影響，部分項目未來確認銷售收入，公司的主營業(yè)務無線網(wǎng)絡優(yōu)化覆蓋設(shè)備及解決方案的收入增速僅為5.7%。同時，“國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)”2011 年度資格認證評定工作尚未開展，公司目前按照的15%的所得稅率進行計提，預期年中通過認證，按10%所得稅率計算，可以提高凈利潤673.89 萬元，增厚EPS 0.03。
    2. 三項費用營業(yè)收入占比略有下降，毛利率水平止跌回升。
    公司的毛利率水平在連續(xù)幾年的下降后出現(xiàn)止跌回升的局面，一方面得益于公司公司服務收入、新產(chǎn)品業(yè)務收入的比重有所提升，同時主要元器件的采購成本下降幅度總體在15%-20%左右。另一方面得益于公司三項費用營收占比的下降。公司2011 年三項費用營業(yè)收入占比為21.7%，較2010 年同期相比下降了0.2%，其中管理費用率和營業(yè)費用率均略有下降，反映出公司良好穩(wěn)定的經(jīng)營管理，財務費用率有所上升，是受公司業(yè)務規(guī)模擴大，流動資金去求增加，資金使用成本相應增加所致。