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    2011年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.79億元，同比增長(zhǎng)6.35%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4,589萬元，同比增長(zhǎng)34.56%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)5,093萬元，同比增長(zhǎng)22.79%；基本每股收益0.66元。2011年度利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）。
    毛利率、期間費(fèi)用率上升。公司綜合毛利率為84.37%，同比增長(zhǎng)4.22個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的改變所致。
    分產(chǎn)品看，烏靈系列產(chǎn)品毛利率為89.27%，同比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，其他產(chǎn)品毛利率為-1.56%，同比下降8.78個(gè)百分點(diǎn)。
    公司期間費(fèi)用率為66.31%，同比增長(zhǎng)0.43個(gè)百分點(diǎn)；其中銷售費(fèi)用率上升2.72個(gè)百分點(diǎn)至54.30%，管理費(fèi)用率上升1.1個(gè)百分點(diǎn)至12.82%，而財(cái)務(wù)費(fèi)用率由于上市募集資金及利息的影響，下降3.38個(gè)百分點(diǎn)至-0.80%。綜合毛利率的大幅上升，是公司凈利潤(rùn)增速快于收入增速的主要原因。
    主打產(chǎn)品前景可期。報(bào)告期內(nèi)，公司主打產(chǎn)品烏靈系列產(chǎn)品銷售收入較上年同期增長(zhǎng)了13.26%。烏靈膠囊是國(guó)內(nèi)首個(gè)提出治療心理障礙和改善情緒的中藥產(chǎn)品，屬國(guó)家中藥一類新藥，獨(dú)家生產(chǎn)品種，現(xiàn)為中藥保護(hù)品種（二級(jí)）。公司對(duì)其作用機(jī)理進(jìn)行研究，得出了較為明確的結(jié)論，這對(duì)于產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣形成了巨大的推動(dòng)。
    募投項(xiàng)目解決產(chǎn)能瓶頸問題。公司募投項(xiàng)目主要是擴(kuò)大烏靈菌粉和烏靈膠囊的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)“年產(chǎn)200噸烏靈菌粉生產(chǎn)技術(shù)升級(jí)及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”最快2012年下半年正式投入生產(chǎn)。屆時(shí)可有效解決產(chǎn)能受限問題。
    新產(chǎn)品開發(fā)豐富產(chǎn)品線。公司以原料一類新藥烏靈菌粉為君藥，開發(fā)的靈蓮花顆粒、靈澤片也具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。
    公司已于2012年1月18日獲得了靈澤片的生產(chǎn)批件和新藥證書，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2012-2013年的每股收益分別為0.80元、0.92元，按2012年4月11日收盤價(jià)21.99元格測(cè)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為27倍、24倍，維持 “增持”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。1.產(chǎn)品單一的風(fēng)險(xiǎn)；2.原料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)； 3.產(chǎn)品產(chǎn)能提升后銷售不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。