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    1 季度行業(yè)景氣如期環(huán)比提升，業(yè)績環(huán)比增長40%
    寧波二期技改擴(kuò)產(chǎn)釋放產(chǎn)能，尚需氯堿配套6 月全面完成，但1 季度公司MDI產(chǎn)銷率提升，因而銷量同比小幅增長。1 季度MDI 均價(jià)同比下滑8.7%，主原料苯、苯胺分別上漲1.8%和10.1%，公司毛利率同比下滑0.6%個(gè)百分點(diǎn)；量增長推動毛利同比增1%。管理費(fèi)用同比下降，彌補(bǔ)銷售費(fèi)用隨銷量上升。但財(cái)務(wù)費(fèi)用上升導(dǎo)致凈利潤同比下滑8%，實(shí)現(xiàn)EPS0.2 元。
    相比去年4 季，1 季度MDI、苯和苯胺均價(jià)分別環(huán)比上漲11.4、10 和7%，公司毛利率環(huán)比提升9.3 個(gè)百分點(diǎn)，符合我們?nèi)ツ闚PU 意外停產(chǎn)導(dǎo)致行業(yè)景氣底部回升的預(yù)期。1 公司毛利環(huán)比增加45%，成為業(yè)績環(huán)比提升的主要原因。
    2 季亞洲4 成MDI 裝臵檢修，仍在底部的行業(yè)景氣穩(wěn)中有升
    3 月MDI 行業(yè)剛脫離金融危機(jī)沖擊下的短期底部，恢復(fù)至季度底部；外資企業(yè)盈利差，而公司憑借逐漸提升的成本優(yōu)勢而保持一定盈利。1 季聚合MDI 需求中冷藏集裝箱相對好，純MDI 中合成革較好。2 季轉(zhuǎn)暖后保溫工程開工，其他下游底部穩(wěn)中緩慢回升；美歐需求好轉(zhuǎn)增加凈出口。2 季亞洲近4 成MDI 裝臵要停產(chǎn)檢修（時(shí)間1 月），即除公司外，只有4 成裝臵開工。供需形勢利于推高市場，幅度尚需觀望需求轉(zhuǎn)旺情況。