久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    2012 年1 季度實現(xiàn)每股收益0.38 元/股。2012 年1 季度營業(yè)收入18.25億元，同比增加28.9%；歸屬于母公司股東的凈利潤3.82 億元，同比增加12.4%，環(huán)比增加97.9%。
     2012 年1 季度營業(yè)收入同比大幅增長主要來源于本部無煙煤價同比大幅上升。2011 年澳洲洪災推動2011 年2 季度至2012 年1 季度施行的本部出口售價同比大幅增長30%以上，同時也間接帶動本部內(nèi)銷煤售價同比增長20%以上。
     公司 2012 年2 季度開始將施行新的出口合同價，受國際煉焦煤價持續(xù)下跌影響，預計將有約15%左右的降幅，受其拖累公司2012 全年業(yè)績將下滑。近一年國際煉焦煤季度合同價持續(xù)下跌，由2011 年二季度的330 美元持續(xù)下跌至2012 年二季度的206 美元/噸，跌幅達37.6%。
     2012年1季度凈利潤環(huán)比大幅上升主要因為2011年4公司盈利較低。2011年4 個季度單季EPS 分別為0.34、0.39、0.38、0.19，4 季度盈利較低原因在于成本率及管理費用率有較大幅度上升，這與公司收入成本結(jié)算體制有關(guān)。
     2012 年1 季度毛利率同比下降主要受高家梁礦影響。2012 年1 季度毛利率水平由2011 年1 季度的50.2%下降至44.1%，主要因為高家梁礦是新投產(chǎn)礦井且煤種為動力煤，毛利率水平低于本部無煙煤礦井。
     2012 年業(yè)績增長主要看高家梁煤礦，增量取決于采礦許可審批，公司規(guī)劃2012 年原煤產(chǎn)量1000 萬噸，其中京西礦區(qū)500 萬噸，高家梁煤礦500 萬噸，但如果高家梁采礦許可得到批復產(chǎn)量則可達到550-600 萬噸。
     維持公司盈利預測2012-2014 年EPS 分別為1.15、1.28、1.46 元/股，對應2012-2014 年P(guān)E 分別為16.9 倍、15.0 倍、13.3 倍，高于行業(yè)平均估值水平，維持增持評級。
     風險提示：國際煉焦煤煤價下跌，高家梁采礦許可審批慢于預期。